20250428-宁证期货-原油周度报告_原油面临诸多未定因素_11页_968kb

报告摘要

原油市场周度跟踪报告总结

市场动态
原油短期库存压力较小。美国近期加速与部分国家的关税谈判，但中美关税问题短期内难以解决；美伊间接谈判持续进行。5月5日欧佩克+会议将确定6月及以后的供应政策，市场波动面临多重不确定性，建议采取短线交易策略。

供需分析

OPEC+减产与增产
- OPEC+决定5月增产411万桶/日，为原计划的三倍，并计划至2026年逐步取消每日220万桶减产。
- 3月OPEC整体日均产量2678万桶，同比减少78万桶。伊拉克、阿联酋产量下降，伊朗、哈萨克斯坦产量上升。
- 哈萨克斯坦能源部长强调将优先考虑国家利益，可能不完全执行减产计划，并表示无法削减受外国企业控制的大型项目产量。
- OPEC+成员国在5月将继续审议产量配额，部分国家可能提出扩大增产的建议。
俄罗斯产量与出口
- 2024年俄罗斯日均产量约990万桶，2025年3月产量下降至896万桶/日，但仍高于OPEC+配额。
- 2025年预计俄罗斯原油出口量为385万桶/日，较2024年末计划下降超20万桶/日。
- 俄罗斯政府预计2025年油气出口收入为2003亿美元，2028年将增至2441亿美元。
- 俄乌冲突局势影响俄罗斯减产执行力度，美国与俄罗斯特使会谈后称和谈进展积极，但部分条款仍存分歧。
美国产量与库存
- 美国4月18日当周原油日均产量1346万桶，同比增加36万桶；4月18日四周产量同比上升3%。
- 美国4月17日当周在线钻探油井481座，环比微增1座。
- 美国原油库存4月18日当周减少4565万桶，但累库主要因进口环比激增；汽油与馏分油库存降幅高于预期，馏分油库存处于历史低位。
- EIA预计美国原油产量将在2027年达1400万桶/日峰值后下降，2030前维持该水平；2025年石油需求预测下调，日需求量从2050万桶降至2040万桶。