20231020-大越期货-聚烯烃早报_18页_750kb

聚烯烃早报分析总结

1. 宏观与基本面

• 宏观：原油短期反弹，9月PMI数据显示经济景气度恢复，但进出口数据延续回落。
• 成本：短期利润波动，成本支撑存在。
• 供应：开工率中性，装置变动频繁，预计供应平稳。
• 需求：需求边际好转，但下游平均开工率仍偏低。
• 库存：同比高位，拖累近期走势，两油库存累库明显。

2. 品种分析

LLDPE

• 基差：LL2401合约基差161升水（占比20%），支持逢低做多。
• 盘面：主力合约20日均线向下，收盘价弱于MA，偏空。
• 持仓：净多减多，提振市场情绪。
• 预判：今日走势震荡，主要受成本支撑和需求边际好转提振。

PP

• 基差：PP2401合约基差216升水（占比29%），支撑信号更强。
• 盘面：主力合约收盘价弱于20日均线，偏空。
• 持仓：净空减空，市场空头力量减弱。
• 预判：今日盘面震荡，但需求边际好转或提供支撑。

3. 主要逻辑

• 利多：成本端偏强，国内旺季需求边际转好。
• 利空：全球经济偏弱，进出口数据走弱；库存高企。
• 风险点：原油大幅波动。

4. 数据与平衡表

• LLDPE/PE：产能、产量、净出口及期末库存均显示供需结构偏紧，消费增速2023年或转正。
• PP：产能增速加快，消费增速略有放缓，净进口依赖度降低。

5. 分免责声明

• 本报告基于公开资料，但不保证准确性，仅供参考，不构成操作建议。