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工信部发布第11批新能源车推荐目录总结

核心内容概述

工信部于2018年11月5日发布了第11批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，涵盖77户企业的161个车型，其中包括132个纯电动车型、22个插电式混合动力车型及7个燃料电池车型。该目录的发布表明新能源汽车在中国市场的发展持续加速，行业格局逐步清晰。

主要观点

新能源汽车市场发展

• 全球市场：2018年1-9月全球电动汽车累计销量近130万辆，同比增长68%。9月全球电动车注册量同比激增61%，达到20.05万辆，创下单月销量新高。
• 新能源车销量：新能源车累计销量同比增长55.13%，市场渗透率持续上升。
• 政策影响：中美贸易摩擦及可能的汽车补贴政策变动对新能源车市场形成不确定性，板块上涨空间有限。

行业趋势

• 车企表现：特斯拉巩固龙头地位，Model3连续四个月成为销量冠军，ModelS和ModelX也进入畅销车型前十。中国自主品牌如亚迪、北汽、荣威、奇瑞市场份额分别为11%、7%、6%、3%。
• 充电桩建设：截至2018年9月，充电桩累计数量达28.47万个，同比增长71.76%。
• 技术方向：纯电动车型仍是主流，燃料电池车型发展缓慢，但仍在推进中。

关键信息

行业动态

1. 充电服务智能化：山西省计划建设电动汽车充电智能服务平台，实现对充电设施的实时监管和补贴精准发放。
2. 国际合作与投资：西班牙能源巨头Iberdrola公司新能源领域毛利润增长38.1%，计划投入90亿欧元用于海上风电项目。

公司要闻

• 海马汽车：10月产量和销量大幅下降，同比分别下降76.13%和70.41%。
• 奥特佳：成为特斯拉供应商，向其供应汽车空调产品。
• 宇通客车：1-10月客车产量同比增长1.88%，销量同比下降5.4%。
• 中航飞机：1-9月营业收入同比增长4.66%，净利润同比增长82.90%，主要受益于产品结构优化和财务费用减少。

行业公司评级

分析师观点

汽车板块

• 市场格局相对稳定，特斯拉占据主导地位，自主品牌稳步发展。
• 外部环境存在不确定性，如中美贸易摩擦，可能影响汽车补贴政策。
• 建议投资者关注具备技术优势和市场份额的车企，同时注意政策变动带来的风险。

轻工制造板块

• 造纸行业：包装纸需求疲弱，国废价格回落，海外布局企业相对受益。
• 家居行业：定制家居受房地产调控和行业竞争影响，龙头企业更具优势。
• 软体家居：顾家家居、喜临门、梦百合等受益于出口退税提升及原材料价格下降。
• 包装印刷：上游原材料价格影响逐渐缓解，行业毛利有望回升，关注裕同科技。

电气设备板块

• 光伏行业装机目标或有调整，2019-2020年年均装机规模预计为40GW。
• 建议关注技术领先、市场份额高的光伏产业链公司，如隆基股份、通威股份、阳光电源。

国防军工板块

• 前三季度军工板块营收同比增长12.57%，净利润同比增长7.91%。
• 主机厂业绩改善显著，如中航飞机营收增长4.66%，净利润增长82.90%。
• 军改影响减弱，采招活动增加，行业基本面持续改善。

风险提示

• 政策变化、经济增速调整、原材料价格波动均可能对市场产生影响。

投资建议

• 新能源车：关注具备技术优势和市场份额的车企，注意政策变动风险。
• 轻工制造：看好具备渠道优势和产品多样性的家居企业，如顾家家居、欧派家居。
• 电气设备：建议关注光伏行业及细分领域龙头，如隆基股份、通威股份。
• 国防军工：关注业绩稳定、估值合理的主机厂，如中直股份、中航沈飞、内蒙一机。

数据来源

• 中国汽车工业协会、海关总署、中国电动汽车充电基础设施促进联盟、国家统计局、川财证券研究所、Wind等。