> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容概述 本文档为招银国际环球市场发布的每日投资策略报告，涵盖全球主要股市表现、宏观经济数据、大宗商品走势及重点公司点评。整体呈现了市场在节假日期间的表现，以及AI技术对科技股的影响。同时，报告还对部分公司如谷歌、亚马逊、微软和Meta的财务表现及未来展望进行了分析，并给出了投资评级和目标价。 ## 主要观点 ### 全球股市表现 - **A股与港股**：因劳动节休市。 - **日股**：整体上涨0.4%，信息技术、通讯服务和工业板块领涨，公用事业、原材料和房地产板块收跌。 - **美股**：延续强势，标普500和纳斯达克指数均创收盘新高，科技股表现突出，苹果和甲骨文涨幅较大，Roblox因下调指引大跌。 - **欧洲市场**：多数主要市场休市，仅英国富时100小幅下跌0.14%。 ### 宏观经济与大宗商品 - **美国宏观**：ISM制造业PMI维持在扩张区间，但价格支付分项创2022年以来新高，反映成本压力上升。 - **全球市场**：10年期美债收益率维持在4.37%，收益率曲线偏平。 - **大宗商品**：布伦特原油下跌2.02%，但周度仍上涨9.1%；黄金基本持平，白银涨幅较大；LME铝和铜出现技术性修复；比特币反弹3%。 ## 关键信息 ### 公司点评 #### 谷歌（GOOGUS） - **业绩表现**：1Q26总营收同比增长22%至1,099亿美元，超彭博预期；营业利润同比增长30%至397亿美元。 - **核心增长**：搜索与云业务表现强劲，AI成为核心增长引擎。 - **投资评级**：买入，目标价425.0美元，基于35倍FY26 PE。 - **展望**：加大AI投入，继续看好其全栈AI平台能力。 #### 亚马逊（AMZN US） - **业绩表现**：1Q26营收达1,815亿美元，同比增长16.6%，超预期；营业利润同比增长30%至239亿美元。 - **增长动能**：AWS云业务营收同比增速达28.4%，创历史新高；北美、国际业务表现超预期。 - **投资评级**：买入，目标价305.0美元，基于17.6倍EV/EBITDA。 - **展望**：AWS增长持续，营业利润有望增长27%。 #### 微软（MSFT US） - **业绩表现**：3QFY26营收达829亿美元，同比增长18.3%，超预期；营业利润同比增长20%至384亿美元。 - **业务转型**：从“按用户计费”转向“按用户+使用量计费”，释放商业化潜力。 - **投资评级**：买入，目标价616.4美元，对应31.5倍FY27市盈率。 - **展望**：Azure及其他云服务营收增长40%，AI投入持续拉动核心业务增长。 #### Meta（META US） - **业绩表现**：1Q26总营收同比增长33%至550亿美元，营业利润同比增长30%至229亿美元。 - **AI影响**：AI加速广告收入增长，上调FY26资本支出指引。 - **投资评级**：买入，目标价880.0美元，对应29倍FY26 PE。 - **展望**：AI投入持续拉动核心业务增长，看好其实现个人超级智能（PersonalSuperintelligence）的愿景。 #### 潍柴动力（2338HK/000338CH） - **业绩表现**：AIDC发动机业务同比增长2.4倍，显示强劲增长。 - **行业前景**：卡特彼勒上调电力设备销售目标，显示AIDC电力设备需求强劲。 - **投资评级**：买入，目标价45.1港元/40.2元人民币。 - **展望**：上调盈利预测，电力能源业务估值重估，采用35倍EV/EBITDA估值。 ## 投资评级标准 - **买入**：未来12个月潜在涨幅超过15%。 - **持有**：未来12个月潜在变幅在-10%至+15%之间。 - **卖出**：未来12个月潜在跌幅超过10%。 - **未评级**：未给予投资评级。 ## 行业投资评级 - **优于大市**：行业预期表现跑赢大市。 - **同步大市**：行业预期表现与大市一致。 - **落后大市**：行业预期表现跑输大市。 ## 公司信息 - **招银国际环球市场有限公司**：位于香港中环花园道3号冠君大厦45楼，是招银国际金融有限公司的全资附属公司。 - **免责声明**：本报告不构成投资建议，仅作为参考，投资需自行评估，且可能涉及重大风险。 ## 法律与合规声明 - 报告数据基于公开信息，不保证其准确性。 - 投资者需独立评估投资决策，建议咨询专业财务顾问。 - 报告内容可能涉及利益冲突，投资者需注意客观性问题。 - 报告版权为招银国际环球市场所有，未经授权不得复制或传播。 ## 适用范围 - **英国投资者**：仅限符合金融服务令第19(5)条或第49(2)(a)至(d)条的机构人士。 - **美国投资者**：仅限主要机构投资者，不得提供给个人。 - **新加坡投资者**：由CMBI(Singapore)Pte.Limited分发，仅限认可投资者。 ## 总结 该报告全面覆盖了全球主要股市的表现、宏观经济动向及重点公司的财务与业务发展情况，强调AI技术对科技股的推动作用，同时指出部分行业（如AIDC）的强劲增长潜力。投资建议以“买入”为主，目标价和盈利预测均有所上调，但需注意市场波动和潜在风险。