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国债期货早报总结（2021.7.19）

核心内容概述

本报告为2021年7月19日的国债期货早报，涵盖了基本面、资金面、基差、库存、盘面、主力持仓等多个维度的市场分析，并提供了现券与期债市场的行情回顾及图表分析。整体市场环境呈现一定的多头倾向，但结论建议投资者暂时观望。

主要观点

市场基本面

• 中国国家统计局数据显示，2021年上半年国内生产总值同比增长 12.7%，显示出中国经济的强劲复苏态势。

资金面

• 7月16日，中国人民银行开展 100亿元7天期逆回购操作，表明央行对市场流动性保持关注，但未释放明显宽松信号。

基差情况

• TS主力 基差为 0.1332，现券升水期货，偏多。
• TF主力 基差为 0.1803，现券升水期货，偏多。
• T主力 基差为 0.1332，现券升水期货，偏多。

库存情况

• TS、TF、T主力合约的可交割券余额分别为 18040亿、14935亿、23566亿，整体库存水平中性。

盘面走势

• TS、TF、T 主力合约均在 20日均线 上方运行，且 20日线向上，显示短期趋势偏多。

主力持仓变化

• TS主力 净多，多增。
• TF主力 净多，多增。
• T主力 净多，但多减。

综合结论

• 市场整体呈现多头信号，但建议投资者 暂时观望，以进一步观察市场动向。

行情回顾

• T2109 价格小幅上涨，持仓量下降，CTD券为 200006.IB。
• TF2109 价格微涨，持仓量增加，CTD券为 180028.SH。
• TS2109 价格略有上涨，持仓量减少，CTD券为 200003.IB。

市场分析图表

• 银存间质押式回购利率（DR利率）：显示市场资金面状况，有助于判断市场流动性。
• 中债国债到期收益率：反映现券市场走势，对期债价格有重要影响。
• 国债期限利差：用于分析市场对长短期利率的预期变化。
• CTD券基差图：
  • T2109 CTD券基差：显示T合约与CTD券之间的价差，有助于判断交割风险。
  • TF2109 CTD券基差：同上，TF合约与CTD券之间的价差。
  • TS2109 CTD券基差：同上，TS合约与CTD券之间的价差。

风险提示与免责声明

• 本报告所引用信息来源于已公开的资料，不保证其准确性与完整性。
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总结

综合基本面、资金面、基差、库存、盘面及主力持仓等因素，当前国债期货市场呈现一定的多头信号。TS、TF、T主力合约均在20日均线上方运行，且基差为正，表明现券相对于期货价格偏高。然而，市场仍处于观望状态，投资者需谨慎对待，结合市场变化及自身策略进行操作。