20210226-兴证期货-聚丙烯_聚乙烯_宏观面与基本面背离_投资风险增高_6页_532kb

兴证期货聚烯烃市场分析总结

核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，主要分析聚烯烃（PP和PE）市场行情，并结合最新新闻和关键数据，对市场走势进行展望。报告指出，当前聚烯烃市场处于宏观面与基本面背离的状态，波动风险较高，建议投资者暂观望。

市场行情回顾及展望

现货市场

• PP拉丝：主流报价在9300-9450元/吨，受供需矛盾影响，现货价格未受期价带动。
• PE：
  • 华北市场：波动幅度为50元/吨。
  • 华东市场：波动幅度为50-200元/吨。
  • 华南市场：波动幅度为50-300元/吨。

成本端

• 国际原油：涨跌不一，美油4月合约上涨0.4%，布油5月合约下跌0.2%。
• 进口乙烯、丙烯：双双突破1000美元/吨，成本支撑仍存。

供应端

• 国内供应：海国龙油35万吨PP装置恢复生产，近期检修不多，聚烯烃货源充足。
• 进口供应：外盘高价压制进口商采购意愿。

需求端

• 下游需求：部分下游决定延后复工，询盘积极，但实际成交仍偏冷清。

库存情况

• 两油库存：82万吨，较昨日下降4.5万吨，库存压力有所缓解。

综合判断

当前市场宏观与基本面背离，波动风险较大。建议投资者暂观望，待检修、库存及需求指标多数向好后再持多进场。

最新新闻简述

1. 国际油价：美油4月合约创2019年5月以来最高收盘价，布油小幅下跌。
2. 美股表现：大幅收跌，科技股受挫，特斯拉跌幅超8%，美债收益率飙升。
3. 政策动态：我国设立国家乡村振兴局，中央一号文件部署全面推进乡村振兴，预计相关支持政策将加速落地。

关键数据一览

表1：PP&L 上游现货数据

表2：PP&L 期货市场数据

表3：PP&L 价差、基差及仓单

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