深度报告-20230519-华创证券-模拟芯片行业深度研究报告_模拟IC国产替代进程加速推动中_国内行业周期有望触底反弹_36页_3mb

模拟芯片行业深度研究报告

一、行业概况

1. 增长趋势

   • 全球模拟芯片市场规模2011-2022年CAGR达64.2%，2021年中国市场规模27314亿元，CAGR达62.9%。
   • 下游领域：汽车（17%增速）、通信（14%增速）为主要推动力。

2. 产品分类

   • 电源管理芯片（PMIC）：占约20-25%市场，DC/DC、LDO等为主要品类。
   • 信号链芯片：占约46%市场，包括运算放大器、ADC/DAC等。

二、市场格局

1. 全球格局

   • 头部企业：德州仪器（19%份额）、Analog Devices（12.7%）、Skyworks（8%）。
   • 国内现状：自给率不足12%，国产替代空间广阔。

2. 发展趋势

   • 技术演进：高集成化、低功耗、数模混合化推动产业升级。
   • 政策支持：中美贸易摩擦加速本土企业技术积累。

三、投资逻辑

1. 国产替代加速

   • 中美贸易摩擦促使研发投入增加，部分企业实现技术突破。
   • 国产产品线持续丰富，覆盖信号链、电源管理等细分领域。

2. 周期触底反弹

   • 行业库存去化，存货增速下滑，显示去库存进程推进。
   • 消费电子复苏带动下游需求，全球半导体周期有望在Q2筑底，Q3复苏。

四、重点公司

推荐关注以下公司技术突破与国产替代进展：

• 圣邦股份：产品线全覆盖，信号链、电源管理双驱动。
• 纳芯微：隔离芯片龙头，开拓非隔离芯片市场。
• 思瑞浦：高性能信号链芯片，5G通信替代。
• 艾为电子：消费电子模拟芯片，射频前端布局。
• 帝奥微：全产品线布局，技术积累。
• 晶丰明源、力芯微、富满微、卓胜微、钜泉科技、必易微、上海贝岭、希荻微、唯捷创芯。

五、风险提示

• 下游需求不及预期、新品研发进度延迟、行业竞争加剧。

报告指出，模拟芯片行业维持稳定增长态势，国内厂商受益于国产替代趋势与技术升级，存在较大发展空间。重点关注国内领先企业技术进展与市场布局。