文档内容总结
核心内容概述
本文档是一份由光大证券股份有限公司发布的晨会速递报告，包含行业研究、公司研究、市场数据、法律声明等内容，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。
行业研究分析
计算机行业
- 事件：1月6日，中证协发布《网络和信息安全三年提升计划(2023-2025)》征求意见稿。
- 政策影响：鼓励券商在未来三年内将信息科技投入不低于平均净利润的8%或平均营业收入的6%。
- 市场影响：若国内券商普遍将IT投入提升至6%，则预计产生约24亿元的直接增量空间（基于2021年券商IT总投入338亿元）。
- 趋势分析：叠加证券市场回暖和收入增长，证券IT行业规模有望进一步扩大。
- 受益企业：证券IT专业龙头厂商如顶点软件、恒生电子、金证股份。
- 风险提示：证券IT厂商技术突破不及时；券商IT投入增长不及预期。
公司研究分析
- 业绩表现：2022年预计营收2811亿元，归母净利润183亿元，同比分别下降1.4%和33.2%。
- 利润下滑原因：主要受结算毛利率下降和权益比例下降影响。
- 盈利预测：下调2022-2024年预测归母净利润至186.6/235.1/254.5亿元。
- 估值分析：当前股价对应2022-2024年PE分别为10.2/8.1/7.4倍。
- 投资建议：公司经营保持稳健，看好业绩反弹，维持“买入”评级。
- 业务发展：公司三大电容（铝电解电容、薄膜电容、超级电容）产能扩张逐步落地。
- 市场趋势：铝电解电容受益于新能源需求，化成箔成本有望改善；薄膜电容和超级电容进入高速放量期。
- 盈利预测：维持2022-2024年归母净利润为6.81/8.37/10.32亿元。
- 估值分析：当前市值对应PE分别为30x、25x、20x。
- 投资建议：维持“买入”评级。
市场数据概览
A股市场
| 指数 |
收盘 |
涨跌% |
| 上证综指 |
3176.08 |
0.58 |
| 沪深300 |
4013.12 |
0.81 |
| 深证成指 |
11450.15 |
0.72 |
| 中小板指 |
7556.68 |
0.64 |
| 创业板指 |
2440.37 |
0.75 |
股指期货
| 期货合约 |
收盘 |
涨跌% |
| IF2301 |
3990.80 |
0.39 |
| IF2302 |
3998.20 |
0.41 |
| IF2303 |
4003.80 |
0.43 |
| IF2306 |
3995.80 |
0.44 |
商品市场
| 商品 |
收盘 |
涨跌% |
| 黄金 |
414.00 |
1.09 |
| 燃油 |
2528 |
0.08 |
| 铜 |
66090 |
1.30 |
| 锌 |
23515 |
1.23 |
| 铝 |
17950 |
0.56 |
| 镍 |
212110 |
0.91 |
外汇市场
| 货币对 |
中间价 |
涨跌 |
| 人民币对美元 |
6.8912 |
-0.02 |
| 人民币对欧元 |
7.2535 |
-0.85 |
| 人民币对日元 |
0.0517 |
-0.84 |
| 人民币对港币 |
0.8819 |
0.02 |
利率市场
| 产品 |
前加权平均利率% |
涨跌BP |
| DR001 |
0.5411 |
0.77 |
| DR007 |
1.4736 |
11.39 |
| DR014 |
1.5043 |
7.96 |
| 一年期国债 |
2.0996 |
0.26 |
| 五年期国债 |
2.6649 |
1.54 |
| 十年期国债 |
2.8428 |
1.00 |
投资评级体系说明
| 评级 |
说明 |
| 买入 |
未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上 |
| 增持 |
未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%-15% |
| 中性 |
未来6-12个月投资收益率与市场基准指数相差-5%至5% |
| 减持 |
未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%-15% |
| 卖出 |
未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上 |
| 无评级 |
无法获取必要资料或存在重大不确定性 |
基准指数：
- A股主板：沪深300指数
- 中小盘：中小板指
- 创业板：创业板指
- 新三板：新三板指数
- 港股：恒生指数
风险与免责声明
- 报告分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
- 估值方法及模型存在局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
- 报告内容为光大证券研究所独立研究，不构成投资建议。
- 报告中信息可能不时更新，不保证及时发布。
- 报告不构成对任何人的投资建议，投资者应自行承担风险。
- 报告可能包含本公司及关联机构持有的证券头寸或相关服务。
公司信息
- 光大证券股份有限公司：全国性综合类股份制证券公司，成立于1996年，具有证券投资咨询业务资格。
- 研究机构地址：
- 上海：静安区南京西路1266号恒隆广场1期办公楼48层
- 北京：西城区武定侯街2号泰康国际大厦7层
- 深圳：福田区深南大道6011号NEO绿景纪元大厦A座
- 关联机构：
- 香港：中国光大证券国际有限公司
- 英国：Everbright Securities(UK) Company Limited
