20161028-中国银河-晨会纪要_18页_514kb

报告摘要

银河视点总结

核心内容概述

本报告为2016年10月28日的晨会纪要，涵盖国际市场、国内市场、期货及货币市场数据，重点分析了医药、电子、食品饮料等行业的三季报表现，并对部分公司进行了投资建议与评级。此外，还涉及政策动向、行业动态及市场趋势分析。

主要观点与关键信息

国内市场表现

A股震荡微跌：上证综指下跌0.13%，深证成指下跌0.26%，沪深300下跌0.27%。
行业涨跌分化：国防军工、轻工、纺织、机械、电力、传媒、钢铁、商贸、计算机等行业微涨，煤炭、食品、建筑、房地产、通讯、有色等行业跌幅居前。
主题行情上涨：超级电容、次新股、国企改革、京津冀一体化、福建自贸区、金控平台、垃圾发电等主题涨幅超过0.50%。
成交量：两市成交4539.18亿元，较前日缩量两成。

国际市场表现

美股上涨：道琼斯、NASDAQ上涨，FTSE100微涨。
欧洲股市下挫：FTSE100微涨，其他欧洲主要股指继续下挫。
大宗商品上涨：黄金、石油上涨，美元指数上涨，人民币兑美元小幅收跌。

政策与市场展望

十八届六中全会：通过《关于新形势下党内政治生活的若干准则》和《中国共产党党内监督条例》。
供给侧改革：中钢协表示化解4500万吨钢铁过剩产能任务有望超额完成。
结构性行情：市场仍呈现结构性行情特征，建议关注PPP、国企并购重组等主题。

行业与个股分析

医药行业

重点推荐：天士力、ST生化。
稳健组合：爱尔眼科、九州通。
九州通三季报：
- 前三季度营收452.33亿元，同比增长24.08%。
- 归母净利润4.57亿元，同比增长21.86%；扣非净利润增长38.45%。
- 业绩符合预期，政策利好公司经营模式，兼并收购快速发力，未来增长可期。
- 预计2016-2018年EPS为0.54元/0.70元/0.89元，对应PE为36/28/22倍，维持“推荐”评级。
爱尔眼科三季报：
- 前三季度营收30.83亿元，同比增长26.25%。
- 归母净利润4.68亿元，同比增长30.71%。
- 移动医疗全面发力，设立全球科技创新基金，未来增长可期。
- 预计2016-2018年EPS为0.69元/0.85元/1.02元，维持“推荐”评级。
生物股份三季报：
- 前三季度营收10.33亿元，同比增长16.58%。
- 归母净利润4.85亿元，同比增长20.09%。
- 口蹄疫疫苗销售增长提速，高端疫苗市场空间大。
- 预计2016-2017年EPS为1.03元/1.35元，维持“推荐”评级。
瑞普生物三季报：
- 前三季度营收7.06亿元，同比增长27.09%。
- 归母净利润9913.27万元，同比增长23.79%。
- 畜禽疫苗增长良好，布局宠物医疗，预计2016-2017年EPS为0.37元/0.48元，维持“推荐”评级。

电子行业

重点推荐：信维通信、全志科技。
信维通信三季报：
- 前三季度营收15亿元，同比增长66.45%。
- 归母净利润3.5亿元，同比增长146.91%。
- 多产品线突破，受益于苹果、三星、华为等大客户，单机价值量提升。
- 预计2016-2018年EPS为0.53元/0.97元/1.54元，维持“推荐”评级。
全志科技三季报：
- 前三季度营收8.79亿元，同比增长3.48%。
- 第三季度营收4.02亿元，同比增长21.60%。
- 泛智能终端芯片平台布局完善，产品集中出货，未来增长可期。
- 预计2016-2018年EPS为1.28元/1.77元/2.25元，维持“推荐”评级。

食品饮料行业

行业表现：10月以来SW食品饮料涨幅6.05%，排名第三。
细分板块：饮料制造、食品加工涨幅分别为6.21%、5.74%。
关注点：消费行业具备防御属性，小食品类、休闲类子板块具备弹性。
投资建议：关注中长期价值，维持“推荐”评级。

其他重点个股点评

威孚高科

三季报单季度业绩快速提升，未来三年业绩有望高速增长。
预计2016-2018年EPS为0.08元/0.20元/0.53元，对应PE为203/81/31倍，维持“推荐”评级。

惠博普

四季度业绩将大幅释放，全年业绩有望增长超50%。
预计2016-2018年EPS为0.22元/0.32元/0.39元，PE为33/22/18倍，持续推荐。

科达洁能

陶瓷机械业务稳健增长，拓展海外市场。
新能源材料、洁能环保装备、PPP政策助力。
首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。

烟台冰轮

扣非业绩同比增长498%，超预期。
冷链业务与中央空调业务增长显著。
预计2016-2018年EPS分别为0.89元/0.82元/0.98元，对应PE为16/18/15倍，持续“推荐”。

当日政策与行业动态

政策要闻

人民币贬值：人民币创六年新低，市场担忧。
污染源普查：国务院计划开展第二次全国污染源普查。
国企改革：多地GDP增速回升，国企利润同比略降。
降杠杆：建立“降杠杆”部际联席会，推动企业降杠杆。
通用航空：发改委印发通用航空发展重点任务，推动航空产业链发展。

行业动态

铁矿石与双焦上涨：市场对大宗商品仍存上涨空间。
环保进展：长沙环保公交车比例达80%以上。
新能源汽车：工信部研究改善补贴政策，推动行业发展。
光伏计划：国家能源局拟推出升级版光伏“领跑者”计划。
人工智能：国内首个人工智能机器人产业孵化器挂牌。
通用机场：26省计划2016年底前出台通用机场布局规划。

投资建议与评级标准

评级标准

行业评级：推荐（超交易所指数20%以上）、谨慎推荐（超交易所指数10%-20%）、中性（与交易所指数相当）、回避（低于交易所指数10%）。
公司评级：推荐（超分析师所覆盖股票20%以上）、谨慎推荐（超分析师所覆盖股票10%-20%）、中性（与分析师所覆盖股票相当）、回避（低于分析师所覆盖股票10%）。

总结

本报告重点分析了A股及国际市场的行情表现，对医药、电子、食品饮料等行业进行了深入点评，并针对多家公司三季报数据给出了投资建议。整体来看，市场呈现结构性行情，政策利好持续推动医药、国企改革、通用航空等板块发展，部分公司业绩超预期，未来增长可期。建议投资者关注具有政策红利、业绩增长潜力及行业前景的个股。

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