20130718-华创证券-寻找中国未来的传媒巨头_222页_4mb

寻找中国未来的传媒巨头——影视篇总结

核心内容

本文分析了中国未来传媒巨头可能来源于互联网的行业趋势，对比了中美传媒产业的发展模式、盈利结构和市场格局。文章指出，技术变革和消费者行为变化是推动媒介变迁的两大主要因素，互联网对传统媒体的冲击正在加速，尤其在中国，这种冲击早于美国。文章进一步探讨了美国传媒巨头的形成过程，以及中国影视产业当前的格局和未来可能的整合方向。

主要观点

1. 媒介变迁与行业格局

   • 技术变革和消费者行为变化是媒介变迁的主要驱动力。
   • 中国电视和电影产业受互联网冲击早于美国，尤其是电视市场。
   • 互联网媒介的崛起将完成新媒体产业链的整合，这是一次“倒退地创新”。

2. 美国传媒巨头的形成条件

   • 美国传媒巨头的核心竞争力在于对发行体系的控制，尤其是有线电视网的渠道优势。
   • 发行体系的集中化是传媒产业效率提升的关键，垂直一体化的发行体系能够最大化利润。
   • 好莱坞六大制片厂在媒介集团中地位逐渐下降，电视网和有线电视网成为主要盈利来源。

3. 中国影视产业现状

   • 当前中国影视产业中，万达和中影具有明显的产业控制力，而光线、华谊、博纳等公司缺乏渠道优势，面临内容不稳定和产业链话语权低的问题。
   • 中国电影市场以票房为主，收入结构类似好莱坞早期，但缺乏完善的后窗口发行体系。
   • 中国电视产业市场分散，内容制作单位众多，但发行许可数量有限，行业集中度低。

4. 互联网媒介的崛起与前景

   • 互联网媒介正迅速发展，其盈利模式以广告为主，且增长速度远超传统媒体。
   • 中国互联网广告收入是电视广告收入的70%，增速是电视的7倍。
   • 互联网视频平台正在整合内容资源，优酷、百度、腾讯等企业成为重要力量。
   • 互联网发行体系的建立将推动传媒产业的变革，最终形成新的传媒巨头。

关键信息

盈利模式对比

行业调研对象

反对的观点

• 内容为王
• 渠道为王
• 技术致胜

中美传媒产业对比

• 美国：电视和电影产业均受到互联网冲击，但电视产业受冲击较晚。
• 中国：电视和电影产业受互联网冲击更早，尤其是电视市场，年轻人已逐渐离开电视。
• 互联网广告：中国互联网广告收入是电视的70%，增速是电视的7倍，显示其对传统媒体的冲击力强。

互联网视频平台

• Netflix：作为美国互联网视频的先驱，已占据美国三分之一的带宽，其“先渠道后内容”的战略与好莱坞巨头的发展路径一致。
• 优酷土豆：其广告收入已与东方卫视不相上下，成为重要的内容平台。
• 互联网发行体系：正在形成，将推动传媒产业的整合与变革。

中国电影市场

• 电影市场仍以票房为主，但后窗口收入潜力巨大。
• 外资片在Top10中逐步增加，显示市场开放度提高。
• 院线成本高，导致降价空间有限，互联网视频乘虚而入。

中国电视市场

• 电视产业竞争激烈，内容制作单位众多，但发行许可数量有限，行业集中度低。
• 观众注意力被分散，电视内容消费时间持续下降。
• 在线视频平台正在迅速崛起，成为电视内容的重要替代。

结论

中国未来的传媒巨头将可能来自于互联网领域。随着互联网广告收入的快速增长和视频内容的普及，互联网平台正在通过整合内容资源，建立强大的发行体系，成为传媒产业的新主导力量。传统影视公司如万达、中影虽然具备一定的产业控制力，但缺乏互联网渠道优势，难以在未来的竞争中占据主导地位。