电力设备新能源行业2024Q2光伏业绩前瞻：Q2价格下行影响板块业绩，关注下半年价格趋稳节奏-240716-华安证券-13页_267kb

光伏电池片市场分析总结

市场概况

2024年第二季度，光伏电池片市场迎来价格大幅下滑，尤其是N型电池片的快速降价，反映出供需失衡加剧与行业由P型向N型转型过渡的市场特性。

价格变动分析

• 24Q2 N型电池片均价为0.35元/W，单季度环比跌幅达26%，同比跌幅63%
• 价格底部趋近于初始生产成本线，但仍有28%成本优势空间
• 通威、钧达等一线厂商现金成本较低，价格已有支撑

库存状况

• Q2末电池片库存天数达97天，创历史新高
• 需求侧终端采购速度跟不上产业端产能释放速度
• 被动累库存现象自Q2中期开始显现

原因分析

• N型电池片产能大规模投放导致暂时过剩
• 硅片环节降价拖累：上游成本降低导致电池片全面降价
• N型转换效率优势尚未全面转化为市场主导地位

价格趋势

• 预计Q3电池片价格降幅将收窄，逐步趋向稳定
• Q2末价格虽高于现金成本底部，但仍有较大降价空间
• 需关注上下游产销节奏协调程度、海外订单需求变化等

企业展望

• TOPCon电池技术尚未大规模商业化生产
• 通威保持龙头地位，但旗下企业产量波动较大
• 钧达股份、弘拓能源等二线厂商业绩承压明显

结论： 光伏电池片行业当前面临技术路线磨合与市场容忍度双重考验，预计短期调整将继续，但三季度有望出现相对企稳企业的分化。