20260126-申银万国期货-集运欧线数据日报_2页_228kb

集运欧线运价及市场分析总结

核心内容

本报告主要分析了近期欧洲航线集装箱运价（EC）及现货运价的走势，结合市场动态、政策影响及运力投放情况，对运价走势进行了预测与评估。

运价走势分析

欧线运价（SCFI）

• 上周五公布的SCFI欧线运价为 1595美元/TEU，环比下跌 81美元/TEU（即 -2.5%）。
• 该价格基本对应于 1月26日至2月1日 的订舱价，显示运价在1月底仍处于下降通道。
• 考虑到春节临近，市场揽货压力增大，节前运价或继续偏弱。
• 然而，由于光伏等产品出口退税政策调整可能引发 4月1日前 的抢出口行为，导致淡季货量相对稳定，市场对4月运价的预期并不悲观。

EC合约表现

• EC2602：最新成交价 1717.7点，涨跌幅 0.61%，成交量环比变化 +532，持仓量单边环比变化 -216。
• EC2604：最新成交价 1138.3点，涨跌幅 0.10%，成交量环比变化 +30781，持仓量单边环比变化 +11304。
• EC2606：最新成交价 1412.9点，涨跌幅 1.40%，成交量环比变化 +4476，持仓量单边环比变化 +1249。
• EC2608：最新成交价 1495.5点，涨跌幅 0.62%，成交量环比变化 +218，持仓量单边环比变化 -90。
• EC2610：最新成交价 1093点，涨跌幅 1.28%，成交量环比变化 +1528，持仓量单边环比变化 +491。
• EC2612：最新成交价 1338.5点，涨跌幅 0.28%，成交量环比变化 +53，持仓量单边环比变化 +20。
• 合计：成交量环比变化 +37588，持仓量单边环比变化 +61175，净多持仓 -2714。

基价差情况

• 上一交易日基差为 815.89点，上上一交易日基差为 816.49点，环比变化 -0.6点，表明市场对远期运价的预期略有下降。

现货运价

• 现货指数（周度）：SCFIS指数为 1954.19点，环比下跌 0.1%。
• 现货运价（日度）：TCI（20GP）为 1749美元/TEU，TCI（40GP）为 2943美元/FEU，两者均保持 0.0% 的涨跌幅，表明现货市场近期价格相对稳定。

市场关注点

• 春节前运价淡季：节前运力投放相对充足，货量可能减少，运价或进一步下行。
• 出口政策影响：光伏产品等因出口退税调整，可能在4月1日前出现集中出货，对运价形成支撑。
• 船司价格调整：2025年3月和4月船司曾表价宣涨，市场对4月运价预期相对乐观。
• 马士基新开舱：马士基新开舱情况是市场关注的重点，可能对运价产生影响。

风险提示

• 报告内容存在范围局限性，对未来预测存在不确定性。
• 宏观环境和产业链变化可能影响运价走势。
• 本报告所引用数据来自第三方，准确性、完整性、时效性无法保证。
• 投资者应谨慎对待报告内容，自行判断投资决策。

分析师信息

• 分析师：柴玉荣
• 从业资格号：F03111639
• 交易咨询号：Z0018586

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