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宝城期货螺纹钢早报总结

核心内容概述

本报告对螺纹钢期货的短期、中期走势及日内操作策略进行了分析，指出当前螺纹钢市场处于供需双弱格局，但存在一定的支撑因素，整体走势预计为震荡。

主要观点

1. 利多因素

• 宏观政策利好：地产政策调整及降准等宏观利好政策提升了市场乐观情绪。
• 供应偏紧：钢厂复产有限，螺纹钢周产量环比下降2.59万吨，同比减量依旧显著，低供应格局为钢价提供支撑。
• 库存偏低：主消费地区库存水平偏低，部分规格出现短缺，进一步支撑钢价。

2. 利空因素

• 需求走弱：周度表需环比下降，终端需求采购同样减量，需求延续季节性走弱，对钢价形成下行压力。
• 复产预期增强：钢厂利润较好，且平控目标已完成，复产意愿增强，未来供应可能回升，削弱当前的支撑效应。

3. 主导逻辑

• 当前螺纹钢市场供需双弱，周产量下降延续低供应格局，但高利润背景下钢厂复产预期增强，供应端利好不明显。
• 需求端因季节性走弱，周度表需和高频成交数据均出现环比下降，且同比降幅显著，导致钢价承压。
• 市场乐观氛围逐渐退却，钢价运行逻辑将回归供需基本面，预计进入供增需减阶段，基本面转弱。
• 尽管地产政策存在改善预期，叠加电炉成本支撑，钢价下行仍面临一定阻力。
• 弱现实与强预期的博弈下，预计后续钢价将延续震荡运行。

关键信息

• 当前供需状况：供应偏紧，需求走弱，供需双弱格局延续。
• 市场情绪：宏观利好提振市场，但市场乐观氛围正在退却。
• 操作策略：螺纹2205合约短期、中期及日内均建议震荡操作，策略为“逢高试空”，止损位设为4500。
• 风险提示：需关注钢厂复产进度、终端需求变化及政策落地效果。

操作建议

时间解释

• 短期：一周以内
• 中期：两周至一个月

免责条款

• 本报告不构成投资决策的唯一依据，不适用于所有客户。
• 投资者应结合自身情况审慎决策，必要时咨询独立投资顾问。
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