20260521-银河期货-铁合金日报_6页_920kb

铁合金市场日报总结

核心内容概览

本报告为铁合金市场分析，涵盖硅铁与锰硅两大品种的期货及现货价格、基差、价差、原材料成本及利润等信息，旨在提供市场动态与交易策略参考。

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一、市场信息

1. 期货价格及变动

期货合约	收盘价	日变动	周变动	成交量	持仓量	持仓量日变动
SF主力合约	5884	8	88	286995	267685	-1161
SM主力合约	5908	-12	-2	214164	390021	-20074

2. 现货价格及变动

硅铁	现货价格	日变动	周变动
内蒙	5650	50	70
宁夏	5650	50	90
青海	5650	50	150
江苏	5800	0	0
江苏	5950	0	-100
江苏	5900	0	-100

锰硅	现货价格	日变动	周变动
内蒙	5800	0	-20
宁夏	5700	0	-50
广西	5900	0	0
江苏	5950	0	-100
江苏	5850	0	-100

3. 基差与价差

基差/价差	当日	日变动	周变动
SF-SM价差	-24	20	90
硅铁基差（内蒙）	-234	42	-18
硅铁基差（江苏）	150	-50	-70
锰硅基差（江苏）	-100	0	-100
锰硅基差（天津）	-100	0	-100

4. 原材料价格

原材料	当日	日变动	周变动
锰矿（天津）	澳块：41	0	-0.2
	南非半碳酸：38.2	0	-0.1
	加蓬块：41.8	0	0
兰炭小料	陕西：725	0	0
	宁夏：770	0	0
	内蒙：715	0	0

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二、市场研判

1. 交易策略

• 单边：基本面总体平稳，市场情绪频繁扰动，预计低位震荡。
• 套利：观望。
• 期权：卖出看跌期权。

2. 硅铁市场分析

• 价格：现货价格稳中偏强，部分区域上涨30至50元/吨。
• 供应：样本内企业开工率小幅回落，近期价格反弹，预计未来供应或稳中有增。
• 需求：钢材产量继续上行，短期原料需求有增量，但钢材表需明显下滑，制约需求空间。
• 成本：主产区电价整体平稳。
• 市场情绪：商品及权益市场情绪降温，对硅铁有所拖累，但估值不高。

3. 锰硅市场分析

• 价格：现货价格整体平稳。
• 供应：样本内产量回落，合金厂利润不佳，未来供应预计维持低位。
• 需求：钢材产量继续上行，特别是螺纹产量增幅较大，短期需求有增量。
• 成本：海外矿山报价调整，港口锰矿回吐涨幅，临近成本支撑后有企稳迹象。
• 市场情绪：供需平稳，预计底部震荡。

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三、关键信息

1. 重要资讯

• 华东某钢厂硅锰定价为6000元/吨，1000吨，承兑含税到厂。
• 2026年4月，中国钢筋产量同比下降13.4%，1-4月累计产量同比下降13.5%。
• 中厚宽钢带产量同比下降4.9%，1-4月累计产量同比下降7.2%。

2. 成本与利润分析

硅铁成本与利润（元/吨）

地区	生产成本	利润
内蒙	5611	-111
宁夏	5370	90
陕西	5478	-28
青海	5335	115
甘肃	5536	-86

锰硅成本与利润（元/吨）

地区	生产成本	利润
内蒙	5940	-140
宁夏	6035	-285
广西	6379	-529
贵州	6271	-471

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四、附图说明

1. 图1：铁合金主力合约走势回顾。
2. 图2：盘面主力合约 SF-SM 价差。
3. 图3：硅铁月间价差。
4. 图4：锰硅月间价差。
5. 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）。
6. 图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）。
7. 图7：硅锰现货价格。
8. 图9：铁合金电价。
9. 图10：硅铁生产成本。
10. 图11：硅锰成本与利润。
11. 图12：硅铁生产利润。
12. 图13：硅锰生产成本。
13. 图14：硅锰生产利润。

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五、作者信息

• 研究员：周涛
• 期货从业证号：F03134259
• 投资咨询证号：Z0021009
• 联系方式：zhoutao_qh1@chinastock.com.cn

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六、免责声明

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