铁合金市场日报总结
核心内容概览
本报告由研究员周涛发布，内容涉及铁合金期货及现货市场走势、基差与价差情况、原材料价格变动、生产成本与利润分析等，旨在为投资者提供市场研判与交易策略建议。
市场信息
期货市场
| 期货合约 |
收盘价 |
日变动 |
周变动 |
成交量 |
持仓量变化 |
| SF主力合约 |
6072 |
226 |
288 |
514041 |
+43199 |
| SM主力合约 |
6074 |
198 |
182 |
394813 |
-43669 |
现货市场
| 品种 |
现货价格 |
日变动 |
周变动 |
| 硅铁（72%FeSi） |
5750（内蒙）、5750（宁夏）、5750（青海）、5900（江苏）、5950（天津） |
100 |
150 |
| 锰硅（6517） |
5850（内蒙）、5750（宁夏）、5950（广西）、5950（天津）、6050（江苏） |
50-100 |
50-0 |
基差与价差
| 品种 |
当日基差 |
日变动 |
周变动 |
| 硅铁（内蒙-主力） |
-322 |
-126 |
-138 |
| 硅铁（江苏-内蒙） |
150 |
0 |
-50 |
| 锰硅（内蒙-主力） |
-224 |
-148 |
-132 |
| 锰硅（广西-内蒙） |
100 |
0 |
-50 |
| SF-SM价差 |
-2 |
+28 |
+106 |
原材料价格
| 品种 |
当日 |
日变动 |
周变动 |
| 锰矿（天津） |
澳块41、南非半碳酸38、加蓬块41.7 |
0 |
-0.2/-0.1 |
| 兰炭小料 |
陕西770、宁夏800、内蒙760 |
0 |
45/30 |
市场研判
交易策略
- 单边：跟随煤炭偏强
- 套利：观望
- 期权：卖出看跌期权
硅铁市场
- 价格：25日硅铁现货价格整体上涨100元/吨，主力合约收盘价6072，上涨3.87%。
- 供应端：样本内企业开工率略有回升，但产量基本持平，预计未来供应稳中有增。
- 需求端：钢联数据显示，钢材产量继续上行，短期原料需求有增量，但钢材表需明显下滑，限制未来需求增长。
- 成本端：各地电价基本平稳，整体供需短期边际改善。
- 基差：内蒙、宁夏、青海硅铁基差均显示为负，且周变动为负，表明现货价格低于主力合约。
锰硅市场
- 价格：25日锰硅现货价格上涨50至100元/吨，主力合约收盘价6074，上涨3.37%。
- 供应端：样本内产量小幅回升，但合金厂利润仍处低位，限制供应增长。
- 需求端：钢材产量继续上行，特别是螺纹产量增幅较大，短期需求有增量，但钢材表需下滑，制约未来需求空间。
- 成本端：海外矿山6月报价回调，港口现货回吐前期涨幅后临近成本支撑，已有企稳迹象。
- 基差：内蒙、宁夏、广西、天津锰硅基差均显示为负，且周变动为负，表明现货价格低于主力合约。
重要资讯
- 宁夏某合金厂计划月底检修2台25500kva硅铁矿热炉，减少硅铁日产120吨，预计检修一个月。
- 2026年4月全球69个纳入世界钢铁协会统计国家/地区的粗钢产量为1.534亿吨，同比下降1.9%。
附图摘要
图1：铁合金主力合约走势回顾
- 硅铁主力合约与锰硅主力合约价格走势回顾，显示近期价格波动情况。
图2：盘面主力合约 SF-SM 价差
- SF-SM价差在2026年5月22日为-100，较上周有所改善。
图3：硅铁月间价差
- 今日价差为42（1-2价差）至-6（9-10价差），整体呈现波动状态。
图4：锰硅月间价差
- 今日价差为-18（1-2价差）至-66（9-10价差），价差波动较大。
图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）
图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）
- 今日基差为100（江苏）和100（天津），较上周有所改善。
图7：硅锰现货价格
- 内蒙、宁夏、广西硅锰现货价格分别为5700、5650、5900元/吨，价格有所波动。
图8：硅铁生产成本
- 各地硅铁生产成本在2026年5月为5300（内蒙）、5200（宁夏）、5300（青海）、5300（陕西）、5500（甘肃）元/吨。
图9：硅铁生产利润
- 各地硅铁生产利润在2026年5月为-20（内蒙）、3（宁夏）、-15（青海）、-25（陕西）、-10（甘肃）元/吨。
图10：硅锰生产成本
- 各地硅锰生产成本在2026年5月为5900（内蒙）、5950（宁夏）、6300（广西）、6250（贵州）元/吨。
图11：硅锰生产利润
- 各地硅锰生产利润在2026年5月为-350（内蒙）、-400（宁夏）、-500（广西）、-400（贵州）元/吨。
其他信息
- 报告数据来源：银河期货、Mysteel
- 作者承诺：报告内容独立、客观，不涉及任何利益关系
- 免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不承担由此产生的任何责任
联系方式
- 研究员：周涛
- 期货从业证号：F03134259
- 投资咨询证号：Z0021009
- 邮箱：zhoutao_qh1@chinastock.com.cn
