20240204-创元期货-镍_不锈钢周报_海外高成本镍冶炼存减产预期_镍价维持震荡_14页_1mb

镍市场分析

• 当前镍价震荡，波动区间125-132万元/吨。
• 供给端：海外高成本冶炼厂出现减产预期，主要企业2024年产量指引下调，支撑价格。
• 需求端：硫酸镍小幅反弹，源于三元前驱体春节前补库和电积镍产能增长；印尼硫酸镍进口略降。
• 中期展望：镍价难以反转，供给持续扩张，除非印尼镍矿政策重大调整或2024年大选影响事件。

不锈钢市场分析

• 现货价格持续回落至13600元/吨附近，NPI价格稳定。
• 钢厂利润改善，3系不锈钢生产驱动足，但临近春节假期，下游放假导致库存可能累库。
• 价格观点：维持看空，预计短期回调。

风险提示

• 国内电积镍投产进度低于预期。
• 新能源消费超预期增长。
• 印尼大选后镍矿政策调整可能影响供给。