20241202-华龙期货-纯碱周报_基本面依旧偏弱_纯碱或延续弱势_7页_565kb

纯碱期货市场研究报告摘要

背景概述：
纯碱期货市场在2024年11月29日继续震荡整理，纯碱2501合约周内跌幅为0.2%，报收1478元/吨。当前纯碱市场基本面依旧偏弱，主要受到国际宏观政策与国内基本面数据双重压力。

主要分析点：

1. 宏观环境不确定性：美国总统特朗普可能推出的高关税政策引发国际市场警觉，若升级为贸易战，将对全球需求产生负面影响，并可能推高美国通胀，导致美联储2025年暂停降息。国内虽有房地产政策支持和化债方案，但落地效果尚不明确，关于其能否对冲外需下滑仍不确定。

2. 纯碱产业链基本面表现：

   • 上周纯碱产量继续上升，而企业出货量大幅回落，导致厂家库存再次上升。
   • 全国浮法玻璃日产虽微幅上升，但整体库存持续累积，表明下游需求偏弱。
   • 纯碱现货价格已连续九周维持低位持平，未能上涨。

后市展望与操作建议：
短期内，纯碱价格大概率延续偏弱运行，主要由于国际宏观面不确定性及国内经济政策效果尚未显现。建议投资者暂时观望，待宏观和基本面因素明朗后再做决策。

结论：
纯碱市场中长期面临供需矛盾加剧、国际政策不确定性增加等挑战，预计价格短期内维持弱势，需密切关注政策变化和下游需求动态。