20220406-西南期货-早间评论_16页_422kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为2022年4月6日的早间评论，涵盖宏观经济、主要股指、贵金属、工业品及农产品等多个市场的分析与策略建议。内容主要聚焦于市场走势、供需变化、政策影响及未来展望，同时包含对投资者的策略指引和风险提示。

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主要观点与关键信息

宏观经济

• 资金面：央行4月1日逆回购操作净回笼900亿元，资金面均衡偏松，货币市场利率全线下跌。
• 疫情发展：上海新增阳性感染者数量持续攀升，疫情多点散发，对内需造成压制，尤其影响消费领域。
• 制造业数据：3月财新制造业PMI为48.1，创2020年3月以来最低，显示企业生产经营景气水平下降。
• 通胀与货币政策：欧元区3月CPI同比上涨7.5%，能源价格大幅上涨为主要推动力。国内货币政策稳健，流动性需持续关注，中长期利率可能回升。
• 债市展望：收益率曲线或回归平坦，建议关注中长期债券。

股指

• 走势回顾：上证指数收涨0.94%，创业板指涨0.28%，整体市场表现偏强。
• 板块表现：房地产、金融、白酒等板块表现强势，CRO和新冠特效药指数下跌。
• 策略建议：关注结构性机会，建议优选成分股构建投资组合，中短线以逢低做多为主，中长线可关注IC合约。

贵金属

• 金价走势：国际金价震荡，COMEX黄金主力合约夜盘上涨后回落，沪金主力合约小幅上涨。
• 影响因素：原油价格波动、俄乌局势、美联储货币政策预期及通胀压力共同影响金价。
• 策略建议：暂时观望。

螺纹钢、热卷

• 市场表现：期货价格继续上涨，现货价格稳定。
• 供需分析：供应端产量增加，但需求受疫情影响释放缓慢，库存处于低位。
• 策略建议：关注回调买入机会。

铁矿石

• 价格表现：铁矿石期货延续强势，价格创年内新高。
• 供需分析：港口库存处于高位，但期货价格远高于成本，存在高估风险。
• 策略建议：关注中线做空机会，建议关注I2209合约。

焦煤焦炭

• 市场表现：焦煤焦炭期货价格上涨，JM05和J05合约涨幅显著。
• 供需分析：上游增产有限，下游补库积极，产业链整体产能利用率提升。
• 策略建议：轻仓做多。

天然橡胶

• 价格表现：天胶走势偏弱，小幅收跌。
• 供需分析：供应端无明显驱动，需求端需关注下游成交及港口库存变化。
• 策略建议：建议短多谨慎参与。

PVC

• 价格表现：PVC价格震荡上行，周五涨幅超2%。
• 供需分析：下游需求未明显改善，出口及预期利好已兑现。
• 策略建议：建议多单止盈，谨慎追涨。

PP&LL

• 价格表现：PP及LL期货延续跌势，受原油走软及国内动煤政策影响。
• 供需分析：下游开工率小幅回升，但终端需求尚未明显改善。
• 策略建议：建议维持观望。

铜

• 价格表现：铜价高位震荡，电解铜升水有所扩大。
• 供需分析：铜精矿供应转松，但疫情对终端订单造成影响。
• 策略建议：建议高抛低吸。

铝

• 价格表现：铝价受库存累库及海外能源成本上涨拖累。
• 供需分析：电解铝产量稳步恢复，但疫情对消费节奏造成影响。
• 策略建议：建议维持观望。

锌

• 价格表现：锌价上涨，精炼锌产量低于预期。
• 供需分析：锌精矿供应紧张，疫情抑制消费。
• 策略建议：建议逢低短多。

铅

• 价格表现：铅价震荡，电解铅升水扩大。
• 供需分析：再生铅价格优势走扩，疫情抑制终端需求。
• 策略建议：建议逢高沽空。

豆粕

• 价格表现：豆粕价格小幅下跌。
• 供需分析：国内产量低于预期，全球供应不确定性支撑价格。
• 策略建议：建议短空减仓持有，推进止盈。

油脂

• 价格表现：油脂价格震荡，豆油、棕榈油库存周比上升。
• 供需分析：全球供应担忧推升价格，但国内需求疲软。
• 策略建议：建议短空减仓持有，推进止盈。

棉花&棉纱

• 价格表现：外盘棉花价格小幅上涨。
• 供需分析：美国种植面积高于预期，国内需求受疫情抑制。
• 策略建议：建议空单持有。

白糖

• 价格表现：白糖价格小幅上涨。
• 供需分析：印度及泰国产量增加，国内产量低于预期。
• 策略建议：建议中期多单持有，勿追涨杀跌。

苹果

• 价格表现：苹果期货价格震荡上涨。
• 供需分析：库存处于低位，清明节消费旺季支撑去库存。
• 策略建议：建议观望为主。

生猪

• 价格表现：生猪价格小幅上涨，期货价格先涨后跌。
• 供需分析：供应端小幅增加，消费端受疫情抑制。
• 策略建议：建议暂时观望，注意资金管理。

鸡蛋

• 价格表现：鸡蛋期货价格小幅下跌。
• 供需分析：供应端小幅增加，消费端疲软。
• 策略建议：建议远月多单谨慎持有。

玉米

• 价格表现：玉米价格小幅下跌。
• 供需分析：北港到货量少，南方港口到货量增加，库存压力逐步显现。
• 策略建议：建议暂时观望，注意资金管理。

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总结

整体来看，市场受疫情反复、政策调控、国际局势及通胀预期等多重因素影响，呈现震荡格局。不同商品价格走势分化，部分品种如铜、焦煤、豆粕等受供需变化及政策预期支撑表现较强，而部分如油脂、鸡蛋、玉米则受需求疲软及库存压力拖累。策略建议整体偏向谨慎，部分品种可考虑逢低布局或止盈操作，同时需关注政策变化、疫情发展及国际市场动态带来的风险。