20240104-西南期货-早间评论_22页_422kb

一、国债与股指

• 国债：资金面宽松，长期利率下行压力仍存，短期维持震荡，建议继续观望。
• 股指：估值处于历史低位，政策预期较强，短期向上概率较大，建议偏多思路。

二、金属及工业品

• 工业硅：下游需求回暖，供应收缩预期增强，价格短期偏强运行，逢低布局。
• 螺纹钢&热卷：供需两淡，绝对价格仍有一定成本支撑，短期震荡偏强，建议轻仓参与。
• 铁矿石：高炉复产预期压制下行空间，估值偏高，但供需边际转弱，建议轻仓参与。
• 焦煤焦炭：突发性事件主导焦煤价格波动，期货价格高位震荡，建议轻仓参与。
• 原油：需求恢复缓慢，供应端弱势主导，预计低位震荡，建议观望。
• 甲醇：季节性淡季库存偏高，成本支撑有限，建议逢高做空。
• LLDPE：终端需求淡季，整体供需矛盾不明显，短期维持震荡，建议观望。
• PP：供需偏弱，产业链负反馈持续，短期震荡偏弱，建议轻仓做空。

三、胶类与化工品

• 合成橡胶：供应端扰动预期较强，需求支撑有限，短期盘面承压，建议沽空。
• 天然橡胶：产区受极端天气影响，短期价格偏强，但不建议追涨。
• PVC：库存走高，成本端承压，短期偏空思路，建议空单待止盈。
• 尿素：出口预期逻辑待验证，短线博弈空间较小，建议等待沽空机会。
• 乙二醇：港口库存小幅去化，短期红海事件支撑情绪，但需求进入淡季，建议谨慎操作。
• PTA：PX加工费处于高位，下游织机负荷下降，短期震荡，建议观望。
• 短纤：产销持续清淡，基本面仍偏弱，建议谨慎观望。
• 纯碱：供应平稳，库存小幅增加，短期驱动不足，建议观望。
• 玻璃：地产政策预期提振需求，但销售数据疲软，维持震荡思路。

四、铜、铝及小金属

• 铜：进口铜稳定流入，现实需求边际走弱，短期震荡观望。
• 铝：北方环保限产支撑短期维持，但中长期供需过剩，建议谨慎追涨。
• 锌：矿端供应紧张支撑短期，但消费转弱，建议获利盘部分离场。
• 铅：供需两端均偏弱，库存小幅去库，建议持有沽空策略。
• 锡：缅甸矿端不确定性短期影响，进口窗口打开，建议短期观望，中长线偏多。
• 镍：供需过剩情况短期未改，矿-镍铁-不锈钢产业链强压，区间操作。

五、新能源及农产品

• 碳酸锂：供需过剩局面未变，短期资金博弈驱动，建议获利头寸逐渐离场。
• 豆粕：美豆因空头回补反弹，但巴西天气改善压制预期，国内库存高企，建议轻仓持有空单。
• 油脂：成交未活跃，进口棕榈油、豆油库存变化不大，建议轻仓持空。
• 棉花&棉纱：季节性备货带来短期提振，但中期驱动向下，建议暂观望。
• 白糖：库存压力不大，进口糖量超预期压制价格，建议空单逢低平仓。
• 苹果：冷库库存较上周下降，基本面客观支撑存在，关注远月逢低做多机会。
• 生猪：供需偏弱，短期难有方向性变化，建议暂时观望。
• 鸡蛋：饲料成本仍处于低位，鸡蛋供应在逐步恢复，建议逢高试空。
• 玉米：新粮上市节奏加快，进口玉米减少利好价格，建议逢高试空。

六、免责声明

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