> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td></tr><tr><td rowspan="6">期货市场</td><td>沪胶主力合约收盘价(日,元/吨)</td><td>15995</td><td>-165</td><td>20号胶主力合约收盘价(日,元/吨)</td><td>12850</td><td>-165</td></tr><tr><td>沪胶5-9差(日,元/吨)</td><td>30</td><td>10</td><td>20号胶2-3价差(日,元/吨)</td><td>-10</td><td>35</td></tr><tr><td>沪胶与20号胶价差(日,元/吨)</td><td>3145</td><td>0</td><td>沪胶主力合约持仓量(日,手)</td><td>198380</td><td>-1357</td></tr><tr><td>20号胶主力合约持仓量(日,手)</td><td>69423</td><td>-1250</td><td>沪胶前20名净持仓</td><td>-53013</td><td>2438</td></tr><tr><td>20号胶前20名净持仓</td><td>-11091</td><td>2003</td><td>沪胶交易所仓单(日,吨)</td><td>105590</td><td>0</td></tr><tr><td>20号胶交易所仓单(日,吨)</td><td>57758</td><td>0</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="6">现货市场</td><td>上海市场国营全乳胶(日,元/吨)</td><td>15650</td><td>-200</td><td>上海市场越南3L(日,元/吨)</td><td>16200</td><td>150</td></tr><tr><td>泰标STR20(日,美元/吨)</td><td>1935</td><td>25</td><td>马标SMR20(日,美元/吨)</td><td>1925</td><td>20</td></tr><tr><td>泰国人民币混合胶(日,元/吨)</td><td>15150</td><td>100</td><td>马来西亚人民币混合胶(日,元/吨)</td><td>15100</td><td>100</td></tr><tr><td>齐鲁石化丁苯1502(日,元/吨)</td><td>12100</td><td>0</td><td>齐鲁石化顺丁BR9000(日,元/吨)</td><td>12100</td><td>0</td></tr><tr><td>沪胶基差(日,元/吨)</td><td>-345</td><td>-35</td><td>沪胶主力合约非标准品基差(日,元/吨)</td><td>-1010</td><td>-85</td></tr><tr><td>青岛市场20号胶(日,元/吨)</td><td>13428</td><td>108</td><td>20号胶主力合约基差(日,元/吨)</td><td>578</td><td>273</td></tr><tr><td rowspan="4">上游情况</td><td>市场参考价:烟片:泰国生胶(日,泰铢/公斤)</td><td>60.65</td><td>0.65</td><td>市场参考价:胶片:泰国生胶(日,泰铢/公斤)</td><td>57.05</td><td>0.7</td></tr><tr><td>市场参考价:胶水:泰国生胶(日,泰铢/公斤)</td><td>58</td><td>0.5</td><td>市场参考价:杯胶:泰国生胶(日,泰铢/公斤)</td><td>52.95</td><td>0.85</td></tr><tr><td>RSS3理论生产利润(美元/吨)</td><td>138.6</td><td>13.6</td><td>STR20理论生产利润(美元/吨)</td><td>24</td><td>21</td></tr><tr><td>技术分类天然橡胶月度进口量(万吨)</td><td>16.88</td><td>4.27</td><td>混合胶月度进口量(万吨)</td><td>30.22</td><td>4.58</td></tr><tr><td rowspan="3">下游情况</td><td>全钢胎开工率(周,%）</td><td>58.02</td><td>-1.53</td><td>半钢胎开工率(周,%）</td><td>65.89</td><td>-3.46</td></tr><tr><td>库存天数:全钢轮胎:山东:期末值(周,天)</td><td>44.62</td><td>-2.43</td><td>库存天数:半钢轮胎:山东:期末值(周,天)</td><td>47.36</td><td>0.31</td></tr><tr><td>全钢胎:产量:当月值(月,万条)</td><td>1301</td><td>59</td><td>半钢胎:产量:当月值(月,万条)</td><td>5831</td><td>663</td></tr><tr><td rowspan="2">期权市场</td><td>标的历史20日波动率(日,%）</td><td>14.47</td><td>0.26</td><td>标的历史40日波动率(日,%）</td><td>13.75</td><td>0.21</td></tr><tr><td>平值看涨期权隐含波动率(日)</td><td>22.9</td><td>0.62</td><td>平值看跌期权隐含波动率(日,%）</td><td>22.91</td><td>0.64</td></tr><tr><td>行业消息</td><td colspan="6">未来第一周(2026年1月11日-2026年1月17日)天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期减少,赤道以北红色区域暂无,其余大部分区域降水处于偏低状态,对割胶工作影响减弱;赤道以南红色区域主要分布在马来、印尼南部等地区,其他大部分区域降雨量处于偏低状态,对割胶工作影响减弱。1、根据第一商用车网初步掌握的数据,2025年12月份,我国重卡市场共计销售9.5万辆左右(批发口径,包含出口和新能源),环比2025年11月下降约16%,比上年同期的8.42万辆增长约13%。2025年,我国重卡市场以接近114万辆收官。2、据隆众资讯统计,截至2026年1月11日,青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量56.82万吨,环比上期增加1.98万吨,增幅3.62%。保税区库存9.35万吨,增幅6.14%;一般贸易库存47.47万吨,增幅3.13%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少1.64个百分点,出库率增加1.97个百分点;一般贸易仓库入库率减少0.33个百分点,出库率增加0.33个百分点。3、据隆众资讯统计,截至1月15日,中国半钢轮胎样本企业产能利用率为72.53%,环比+8.75个百分点,同比-5.03个百分点;中国全钢轮胎样本企业产能利用率为63.02%,环比+7.52个百分点,同比+5.21个百分点。本周随着检修企业装置排产逐步稳定,产出量环比上周明显提升,部分半钢轮胎企业外贸订单增量,助推半钢轮胎样本企业产能利用率提升。</td></tr><tr><td>观点总结</td><td colspan="6">当前国内天然橡胶主产区处于停割期,泰国产区仍处旺产期。近期青岛港口总库存延续累库状态,保税库及一般贸易库均呈现累库,总累库幅度环比收窄,但累库力度仍维持高水平。青岛港口到港入库呈现季节性缩减趋势,整体入库量环比减少,下游刚性需求好转,提升整体出库量。需求方面,本周随着检修企业装置排产逐步稳定,国内轮胎企业开工率环比明显提升。短期半钢轮胎在外贸订单支撑下,部分企业开工仍将维持高位,整体装置排产预计基本维持平稳;全钢轮胎企业为控制库存,装置控产现象仍存。ru2605合约短线预计在15750-16400区间波动,nr2603合约短线预计在12700-13250区间波动。</td></tr><tr><td>提示关注</td><td colspan="6">周四隆众轮胎样本企业开工率</td></tr></table> 数据来源于第三方，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员： 林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。