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格林大华期货LPG早报20210709 总结

核心内容

格林大华期货发布的LPG早报指出，7月9日国内液化气市场在高进口成本的支撑下仍面临价格调整压力。报告从基本面、操作建议、利多利空因素及风险提示等方面进行了分析，为投资者提供了市场展望与策略建议。

主要观点

• 价格走势预期：短期内LPG或跟随原油价格波动继续调整，但中线仍维持看涨态度。
• 操作建议：建议持有LPG2108合约的多单逐步减仓止盈，远月合约可逢低布局做多。
• 市场供需变化：7月份国内液化气产量预计下降，商品量环比减少，但不同品类表现各异。
• 消费端情况：6月份表观消费量环比下降，但同比保持稳定，显示需求端存在一定疲软。
• 加工端开工率：部分深加工行业开工率环比下降，可能影响LPG的下游需求。
• 国际市场影响：沙特CP价格预计下跌，同时华南和华东到船量增加，港口库存持续累积。

关键信息

利多因素

• 产量下降：7月份国内液化气产量预计下降至630万吨，环比减少3%。
• 商品量变化：截止7月2日当周，国内液化气商品量为52.76万吨，环比减少0.32%。
  • 民用气商品量环比减少1.68%，显示消费端压力。
  • 醚后碳四商品量环比增加1.54%，表明该品类需求有所回升。
  • 丙烷商品量环比持平，供需关系相对稳定。

利空因素

• 表观消费量下降：6月份表观消费量为542.50万吨，环比下降10.46%，但同比基本持平。
• 深加工开工率下降：
  • 烯烃深加工开工率为44.24%，环比持平。
  • MTBE开工率为54.10%，环比持平。
  • 烷基化开工率下降至42.9%，环比减少0.39%。
  • PDH开工率下降至85.51%，环比减少3.49%。
• 国际价格下跌：沙特CP丙烷和丁烷8月价格预计为630美元/吨，较上一交易日下跌32美元/吨；9月CP价格预计为625美元/吨，较上一交易日下跌31美元/吨。
• 到船量增加：华南到船量约22.5万吨，较前一周增加一倍；华东到船量约29.8万吨，港口库存持续累积。

风险提示

• 原油价格波动：原油价格的剧烈波动可能对LPG价格产生显著影响。
• 地缘政治因素：伊朗核协议谈判进展可能对国际能源市场造成不确定性。
• 交割风险：LPG2108合约临近交割，需关注交割品质量与交割流程。
• 海外疫情发展：疫情对全球供应链和能源需求的影响仍需持续关注。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性、完整性或及时性作出任何保证。报告中的观点和建议仅反映分析师个人意见，不代表公司立场。投资者应根据自身风险承受能力审慎决策，市场有风险，投资需谨慎。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283