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兴证期货碳酸锂日度报告2023年7月27日总结

一、行情回顾与展望

1.1 现货行情

• 碳酸锂：国产99.5%电池级碳酸锂平均价28.2万元/吨，99.2%工业级碳酸锂26.65万元/吨。
• 氢氧化锂：电池级氢氧化锂均价27.7万元/吨。
• 期货：主力合约LC2401结算价23.09万元/吨，上涨25.9%；次主力LC2402结算价22.26万元/吨，上涨36.9%。

1.2 市场分析

• 供应端：澳洲锂矿企业二季度产量增长低于预期，碳酸锂成本约25万元/吨。
• 需求端：磷酸铁锂产量同比增48%，三元材料产量环比分别增73%、38%，但下游需求存在压价倾向。
• 价格博弈：中下游压价采购利空中游利润，但库存去化可能推动八月补库；现货市场成交冷清，贸易商报价下调但无成交。

1.3 短期展望

预计碳酸锂价格短期仍有下跌空间，利空因素包括供应增量有限、需求端压价及中下游议价优势。

二、行业与产业链监测

2.1 电动汽车市场

• 中国：2023年第一季度乘用电动车销量同比增29%，预计全年销量将超800万辆。
• 美国：电动汽车注册量增长，均价下降20%。

2.2 产业链价格

• 主要品种价格呈现分化：碳酸锂、氢氧化锂、磷酸铁锂维持高位，而工业级碳酸锂、钴酸锂等报价下调且无成交。
• 期货价差与基差显示市场看涨情绪（主力价差8300元/吨）。

2.3 产量与库存

• 磷酸铁锂、三元材料产量明显增加，但库存去化持续。
• 锂矿端产量数据有限，盐湖厂家锁定长单居多。

三、核心结论与观点

1. 基本面支撑减弱：海外增量有限，国内需求增长遭遇价格压制。
2. 价格承压：中下游采购计划及现货成交乏力加剧下行预期。
3. 政策驱动：电动汽车市场持续扩张但竞争加剧，锂电需求结构分化。

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