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浙商证券早报总结（2024年11月11日）
本报告聚焦证券研究推荐与宏观观点，涵盖纺织服装、通信、电子、宏观及白酒等行业。以下为关键内容提炼：

一、重要推荐

• 晶苑国际（02232）：全球制衣龙头，订单旺盛，产能扩张，预计2024-2026年收入增速双位数，驱动因素包括运动服装客户需求回升和牛仔服需求回暖，风险包括原材料波动。
• 国网信通（600131）：国网数字化转型平台，受益电力投资高景气，2024-2026年营收和净利润稳健增长，预计年增率达10%以上，同业竞争预计年内解决，风险包括政策不确定性。
• 莱特光电（688150）：OLED材料国产化加速，双层OLED技术商业化拉动需求，预计2024-2026年高速增长，风险包括市场竞争。

二、重要观点

• 大选期联储影响：特朗普政策或提升通胀预期，2025年联储降息预期下调至2次，风险包括通胀超预期。
• 汇率与货币政策：汇率贬值不掣肘宽松政策，年内货币政策有充足空间，预计全年降准和降息力度加大，风险包括地缘摩擦。
• 宏观风险防御：10万亿化债方案缓解隐性债务，预计财政政策强化，支持地方经济，风险包括债务落地不及预期。

三、重要点评
白酒行业2024Q3业绩主动控速，龙头如贵州茅台、五粮液表现稳健，股价分化，建议关注弹性标的如山西汾酒、古井贡酒，投资主题转向进攻策略，风险包括经济复苏不达预期。

风险提示
投资需考虑行业波动、政策变化和市场竞争。浙商证券评级标准基于沪深300指数，分析师建议投资者根据自身情况决策。

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