20210629-莫尼塔投资-数据量化周报_A股大涨_成长风格延续走强_5页_1014kb

研究部报告总结

核心内容

本报告由莫尼塔研究部发布，主要分析了上周A股市场的表现及机构抱团行为的变化趋势。报告指出，上周A股市场整体大幅上涨，成长风格延续强势，多个行业表现突出，同时机构对重仓股的集中度有所下降，但对偏好行业的超配程度仍保持高位。

市场表现分析

宽基指数表现

• 上证综指上涨 $2.34%$
• 沪深300上涨 $2.69%$
• 创业板指上涨 $3.35%$
• 中证1000上涨 $1.99%$

行业表现

• 领涨行业：电力设备及新能源、汽车、电子、有色、钢铁、化工，全周涨幅在 $5%$ 以上。
• 领跌行业：食品饮料、通信、计算机、房地产，出现下跌。

市场上涨原因

• 流动性改善：国内央行在周四和周五连续两日净投放200亿元，短端利率边际下行。
• 外资流入：鲍威尔发表鸽派言论，北上资金在下半周转为净流入，全周净流入209.77亿元。

机构抱团分析

抱团行为特点

• 机构存在抱团行为是常态，且抱团重仓股会随时间变化。
• 抱团瓦解的催化剂主要包括：
  • 基本面大幅波动，导致抱团股的盈利相对优势下降；
  • 无风险利率抬升，带来估值下行压力。

当前趋势

• 本轮机构抱团程度有所转弱，但对偏好行业的超配程度依然维持在高位。
• 长期盈利具有优势的行业未来大概率会胜出。

重要指标周度跟踪

Relative Rotation Graphs（相对轮动图）

• 图表展示了申万行业指数相对沪深300的收益与动量变化。

• 第一象限：趋势上跑赢基准，动量较强。

• 第三象限：趋势上跑输基准，动量较弱。

• 算法基于过去26周的收盘价数据，反映板块相对收益和动量的变化轨迹。

• 图表4和图表5分别展示了不同时间段的板块轮动情况，为投资者提供市场风格转换的参考。

关于莫尼塔研究

• 莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司，自2005年成立以来，一直为全球大型投资机构及企业提供资本市场投资策略、信息数据和产业研究服务。
• 客户涵盖国内外大型资产管理公司、保险公司、私募基金及各类企业。
• 2015年加入财新集团，成为具有影响力的财经媒体集团+顶级智库。

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