20260325-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_地缘风险降温_能化展开调整_7页_1mb

宝城期货金融研究所分析报告总结

核心内容概览

本报告由宝城期货金融研究所陈栋撰写，发布于2026年3月25日，主要分析了橡胶、甲醇和原油三类能源化工品的近期走势及市场动态。报告指出，当前市场受地缘政治风险影响，整体呈现震荡调整态势，同时结合产业数据和期货市场表现，对后市走势进行了预测。

主要观点

橡胶

• 期货走势：沪胶2605合约本周三呈现缩量减仓、震荡偏强的走势，收盘价为16430元/吨，涨幅1.42%。
• 5-9月差：5-9月差贴水扩大至45元/吨，显示远月合约相对贴水。
• 市场预期：随着新一轮割胶期临近，供应预期增强，预计后市沪胶期货将维持震荡偏弱走势。

甲醇

• 期货走势：甲醇2605合约本周三震荡偏弱，收盘价为3089元/吨，跌幅3.04%。
• 5-9月差：5-9月差升水幅度收敛至206元/吨，显示远月合约升水有所收窄。
• 市场预期：短期地缘风险降温导致上涨动力减弱，预计后市甲醇期货将维持高位震荡整理走势。

原油

• 期货走势：原油2605合约本周三弱势回调，收盘价为723.9元/桶，跌幅3.72%。
• 地缘影响：美国特朗普释放与伊朗和谈信号，地缘情绪降温，但伊朗封锁霍尔木兹海峡及美伊相互袭击事件仍导致风险持续存在。
• 市场预期：预计后市国内原油期货价格将维持高位震荡整理走势。

关键信息

橡胶产业动态

• 库存变化：截至2026年3月22日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计68.56万吨，环比增加1.18%。
• 开工率：中国半钢胎样本企业产能利用率79.32%，环比上升0.59个百分点；全钢胎样本企业产能利用率72.21%，环比上升0.41个百分点。
• 市场表现：2026年2月汽车出口同比增长52.4%，重卡销量同比下降8%，但1-2月累计销量同比增长17%。

甲醇产业动态

• 开工率：国内甲醇平均开工率87.66%，周环比增加2.05%，月环比增加0.25%，较去年同期大幅上升11.99%。
• 产量：甲醇周度产量均值达207.49万吨，较去年同期增加22.12万吨。
• 库存：华东和华南港口库存维持在82.67万吨，周环比减少5.39万吨；内陆库存达48.54万吨，周环比减少3.77万吨。
• 利润：甲醇制烯烃期货盘面利润为-278元/吨，周环比大幅回落466元/吨。

原油产业动态

• 美国数据：
  • 美国石油活跃钻井平台数量412座，周环比增加1座。
  • 美国原油日均产量1366.8万桶，周环比小幅回落。
  • 美国商业原油库存4.493亿桶，周环比增加615.6万桶。
  • 美国炼厂开工率维持在91.4%，周环比小幅上升。
• 期货持仓：
  • WTI原油非商业净多持仓量周环比减少9327张。
  • Brent原油期货基金净多持仓量周环比增加41736张。

市场展望

• 橡胶：供应预期增强，后市或震荡偏弱。
• 甲醇：短期上涨动力减弱，后市或高位震荡。
• 原油：地缘风险未完全缓解，后市或维持高位震荡。

数据来源

• 本报告数据来源于Wind及宝城期货金融研究所。
• 所有数据仅供参考，不构成任何投资建议。

免责条款

• 本报告内容仅作参考，不构成投资建议。
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• 报告内容可能随市场变化而调整，不保证其准确性或完整性。

联系方式

• 姓名：陈栋
• 机构：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F0251793
• 投资咨询证号：Z0001617
• 电话：0571-87006873
• 邮箱：chendong@bcqhgs.com

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