20240328-开源证券-泉峰控股-02285.HK-港股公司信息更新报告_基本面底部确认_渠道补库及地产复苏有望驱动成长_3页_591kb

泉峰控股（02285HK）2024年3月28日投资评级维持“买入”。当前股价19660港元，总市值10047亿港元。2023年收入137.5亿美元（同比降30.9%），净亏损0.372亿美元，主要受核心客户劳氏库存政策变化影响。公司指引2024年收入利润有望修复，理由包括渠道商库存触底反弹、美国地产复苏，预计2025-2026年收入实现双位数增长。基本面底部确认，PB估值13.4倍低于历史均值，现价对应2024-2026年14-11倍PB。风险包括新品研发不及预期、经济衰退等。

关键数据摘要：

• 指标(单位)：
  • 营业收入，2022A:1,989亿人民币; 2023A:1,375亿人民币; 2024E:1,444亿人民币
  • 净利润，2022A:139亿人民币; 2023A:37亿人民币; 2024E:17亿人民币
  • PB估值，历史:2.64倍; 当前:1.34倍

2024-2026年收入预测：1444亿人民币、1662亿人民币、1952亿人民币，同比增长5.0%、15.1%、17.4%