20240318-浙商证券-泉峰控股-02285.HK-泉峰控股业绩_2023_年预告点评_渠道库存压力正在缓解_锂电OPE龙头静待花开_4页_687kb

泉峰控股(02285)是全球领先的户外动力设备(OPE)和电动工具制造商，尤其在锂电化领域具有竞争优势。2023年预计亏损净额为0.35-0.40亿美元，主要由于北美客户库存政策调整导致订单减少、费用刚性支出（如研发和销售费用）以及锂电池库存减值损失，此外联营公司亏损也影响利润。

行业展望积极，锂电化趋势持续，加州计划2024年起禁售燃油OPE，将推动公司增长。短期需求可能触底回暖，北美商超渠道去库已进入尾声。公司产品力强，与John Deere加强合作，有望注入新动力。财务预测显示，2023-2025年营收和利润将逐步恢复，目前维持“买入”评级。

风险包括海外需求不及预期、渠道补库缓慢等。