20230828-浙商证券-宇邦新材-301266.SZ-宇邦新材2023半年报点评报告_光伏高景气拉动焊带需求_积极推进新增产能落地_3页_432kb

宇邦新材（301266）2023半年报点评

投资要点

• 公司2023H1营业收入为73.7亿元，同比增长4649%，主要受益于光伏高景气拉动焊带需求回升。
• 公司归母净利润为0.37亿元，同比增长2838%；毛利率11.70%，净利率49.9%，业绩增长强劲。
• 互连带业务为公司主要收入来源，占营收比例达78.56%，同比增长39.99%，是业绩增长的核心驱动力。
• 公司积极把握光伏行业机遇，持续推进产能扩张，预计2024-2027年产能将逐步提升至49.5万吨。
• 保持“增持”评级，未来三年净利预测分别为242、356、470亿元，估值分位数维持在较高水平。

公司优势

• 光伏焊带龙头，产品技术处于行业领先位置。
• 积极推进产能扩张，2万吨光伏焊带生产基地已启动建设，并通过可转债、首次发行项目进一步扩大产能规模。
• 研发投入较高（2023H1支出同比增长2080%），技术创新能力强，拥有领先专利和技术平台。

风险提示

• 全球光伏装机不及预期。
• 原材料价格波动。
• 性能竞争加剧及国际市场运营风险。