20231113-长江期货-国债期货周报_23页_8mb

国债期货周报总结

周度观点

• 国债期货预计震荡运行，原因包括资金面宽松、银行间7天利率稳定在逆回购利率下方，以及央行行长积极的货币政策表述，市场宽货币预期升温。
• 周内进出口和CPI数据不及预期，但市场已有所反应；受基数影响，年底数据或回升；基本面仍在转向阶段，地产表现不佳且风险仍在。
• 市场抱有降准预期，但债券发债加速引起的结构性流动缺口制约利率下行，总体国债期货或震荡运行。
• 风险提示：地缘政治变化可能导致市场波动。

宏观数据摘要

• 国内：10月制造业PMI为49.5，低于荣枯线，非制造业PMI为50.6；工业增加值表现好于预期；进出口数据波动大，贸易顺差收窄；消费表现较好，线上零售强劲；社融增量好于预期，但投资不及预期，民间投资下降。
• 国际：美国10月非农就业增加15万人，低于预期；欧洲通胀好于预期。
• 流动性：资金面宽松，LPR维持不变；央行操作净投放，市场短期流动性上升。

政策与事件

• 主要事件包括习近平赴美进行中美元首会晤和出席APEC会议、何立峰访美会谈达成共识；房地产政策强调"以人定房"，防范市场风险；穆迪下调美国信用评级展望。

市场回顾

• 市场表现显示工业、消费数据支撑，但投资不足；前期数据分析支持震荡环境。

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