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【资讯早班车】2026年5月11日总结

一、宏观数据速览

核心内容

• 经济增长：中国4月GDP当季同比增速为5.0%，较上月提升0.5个百分点，但低于去年同期5.4%。
• 制造业PMI：4月制造业PMI为50.3%，环比上升0.3个百分点，表明制造业活动有所回暖。
• 非制造业PMI：4月非制造业PMI商务活动指数为49.4%，与上月持平，但低于去年同期50.4%。
• 货币供应：4月M2同比增速为8.5%，与上月持平，但高于去年同期7.0%；M1同比增速为5.1%，环比上升0.3个百分点，高于去年同期1.6%。
• 物价水平：4月CPI同比增速为1.0%，高于上月0.8%及去年同期-0.1%；PPI同比增速为0.5%，环比上升0.9个百分点，高于上月-1.9%及去年同期-2.5%。
• 外贸数据：前4个月中国货物贸易进出口总值16.23万亿元，同比增长14.9%；4月出口同比增长11.3%，进口增长20%。

二、商品投资参考

综合

• 中美首脑会晤：中美首脑会晤按计划举行，特朗普或于5月14日-15日访华。
• 原油基金表现：南方原油基金年内收益率达64.38%，表现领先市场，受地缘冲突推动油价上涨。
• 黄金市场：4月中国黄金消费量同比增长4.41%，其中金条及金币增长显著；国内黄金ETF持仓量达298.289吨，增仓量同比大幅增长。
• 其他商品：国际金价、钯金、银价均上涨；全球锡价因供应紧张和需求预期上涨；碳酸锂价格持续上涨，期货市场走势分化。

金属

• 黄金：4月黄金消费量增长，金条及金币需求旺盛。
• 锡价：全球锡价因缅甸复产不及预期和AI需求预期上涨，创近两个月新高。
• 碳酸锂：价格持续上涨，期货市场呈现区间博弈，但整体仍保持强势。

煤焦钢矿

• 煤炭进口：4月中国煤炭进口量同比下降12.54%，创2022年7月以来新低。
• 蒙古煤炭出口：2026年前4个月蒙古煤炭出口量同比增长56.51%，全部出口至中国。
• 能源价格：中东冲突导致油价飙升，布伦特原油涨至104.80美元/桶，WTI原油逼近99美元/桶。

能源化工

• 国内成品油价格：4月国内成品油价格第七次上调，92号汽油每升上涨0.25元。
• 大豆进口：4月中国大豆进口量大幅增长，达848万吨。
• 欧洲能源巨头利润：受油价上涨影响，欧洲三大能源公司一季度利润显著增长。

三、财经新闻汇编

公开市场

• 央行操作：本周央行逆回购到期535亿元，周五国库现金定存到期800亿元；5月9日央行开展5亿元7天期逆回购，单日净投放5亿元。

要闻资讯

• 中美经贸磋商：何立峰率团赴韩国与美方举行经贸磋商，聚焦贸易问题。
• 地方债务化解：中央政治局会议和国务院常务会议强调继续推进化债工作，防范新增隐性债务。
• 债券ETF发展：截至5月10日，债券ETF规模接近8000亿元，市场配置能力增强。
• “固收+”基金：规模突破3万亿元，进入质量竞争期。
• 银行理财策略：开始增配债券和公募基金，以应对市场波动。
• 地方债发行：云南和四川计划发行地方债，用于置换隐性债务。
• 国际金融动态：日本可能抛售美债，对美债收益率构成上行压力；美国财政部长将访问日本。

债市综述

• 利率债走势：5月9日主要利率债收益率分化，短券坚挺，长券疲软。
• 信用债策略：信用利差低位震荡，建议逢跌增配，关注短久期票息资产。
• 配置建议：优先配置商行永续债、二级资本债及中短票。

四、股票市场要闻

• A股表现：上周三大股指延续涨势，深证成指、创业板指再创新高。
• 市场展望：机构认为市场短期震荡蓄势，但整体上行趋势未变，建议关注算力板块及其他高弹性领域如AI电力建设、有色金属等。
• 免责声明：资讯来源于Wind，不构成投资建议，仅供参考。

五、今日提示

• 债券上市：包括26超长特别国债03、26贴现国债28等182只债券上市。
• 债券发行：包括26民生银行永续债01、26兴业银行二级资本债01等61只债券发行。
• 债券缴款：包括26附息国债06、26重庆债29等55只债券缴款。
• 债券还本付息：包括11附息国债23、21浙江07等238只债券还本付息。

六、宝城期货投资咨询部成员介绍

• 阎振兴：从业资格证号F03104274，投资咨询证号Z0018163
• 陈栋：从业资格证号F0251793，投资咨询证号Z0001617
• 涂伟华：从业资格证号F3060359，投资咨询证号Z0011688
• 毕慧：从业资格证号F0268536，投资咨询证号Z0011311
• 胡芳：从业资格证号F0239140，投资咨询证号Z0023564
• 联系方式：邮箱tzzxb@bcqhgs.com，咨询热线400 618 1199

七、作者声明与免责条款

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