> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 资讯早班车-2026-05-11 总结 ## 一、宏观数据速览 ### 核心内容 2026年4月中国宏观经济指标显示总体增速放缓，但部分领域表现积极。 ### 主要观点 - **GDP**：当季同比增速为5.0%，较上期4.5%略有回升，但低于去年同期5.4%。 - **制造业PMI**：4月为50.3%，环比上升1.0个百分点，显示制造业扩张态势。 - **非制造业PMI**：4月为49.4%，环比持平，但低于去年同期50.4%，反映非制造业活动疲软。 - **社会融资规模**：4月当月值为52271亿元，环比大幅上升，显示融资环境改善。 - **M0、M1、M2**：M0同比增速12.5%，M1同比5.1%，M2同比8.5%，显示货币供应稳中有升。 - **CPI与PPI**：4月CPI同比1.0%，PPI同比0.5%，显示通胀压力较小，工业品价格温和回升。 - **固定资产投资**：4月累计同比1.7%，环比下降，显示投资活动放缓。 - **社会消费品零售总额**：4月累计同比2.4%，环比下降，显示消费市场承压。 - **外贸数据**：前4个月进出口总值16.23万亿元，同比增长14.9%，其中出口增长11.3%，进口增长20%，显示出口表现稳健，进口增长显著。 ### 关键信息 - 外贸增长主要由高技术、高附加值机电产品和大宗商品带动。 - 中金公司预测4月CPI同比或持平于1%，PPI同比或进一步走高至1.8%。 - 4月进出口同比增速超过两位数，环比增长6.5%，显示外贸运行态势良好。 ## 二、商品投资参考 ### 综合 - **中美首脑会晤**：计划按期举行，引发市场关注。 - **非农数据**：4月新增就业11.5万人，远超预期，失业率维持4.3%。 - **原油市场**：受中东冲突影响，油价飙升，布伦特原油涨至104.80美元/桶，WTI接近99美元/桶。 - **原油基金表现**：南方原油基金年内收益率达64.38%，领跑QDII产品。 ### 金属 - **黄金价格**：国际金价4715.1美元/盎司，国内金价1035.0元/克，金条及金币需求强劲。 - **锡价**：全球锡价上涨近10%，主要受缅甸矿端复产不及预期及AI需求预期推动。 - **碳酸锂**：价格持续上涨，主力合约报196560元/吨，期现走势分歧明显。 ### 煤焦钢矿 - **煤炭进口**：4月进口量3308.32万吨，同比下降12.54%，反映需求疲软。 - **蒙古煤炭出口**：2026年前4个月出口量增长56.51%，全部输往中国，创历史新高。 ### 能源化工 - **成品油价格**：国内迎来第七次上调，92号汽油每升涨0.25元。 - **能源巨头利润**：欧洲三大能源公司一季度利润大幅增长，反映能源价格冲击影响显著。 - **美债持仓变化**：日本疑似抛售美债，可能对美债收益率构成上行压力。 ## 三、财经新闻汇编 ### 公开市场 - **央行逆回购**：本周有535亿元逆回购到期，周五有800亿元国库现金定存到期。 - **流动性充裕**：央行操作利率1.40%，显示流动性维持宽松态势。 ### 要闻资讯 - **中美经贸磋商**：何立峰率团赴韩与美方举行磋商，聚焦经贸问题。 - **地方化债进展**：债务风险化解取得成效，重点聚焦重点领域和薄弱环节。 - **债券ETF规模**：截至5月10日，规模达7999.20亿元，距8000亿元仅一步之遥。 - **“固收+”基金**：规模突破3万亿元，进入质量竞争期。 - **银行理财策略**：增配债券、现金及公募基金，以应对市场波动。 ### 债市综述 - **利率债走势**：收益率分化，短券坚挺，长券疲软。 - **信用债配置**：建议关注商行永续债、二级资本债及中短票，把握利差修复机会。 ## 四、股票市场要闻 ### 核心内容 - **A股走势**：三大股指延续涨势，深证成指、创业板指创阶段新高。 - **市场展望**：美联储主席换届成为关注焦点，市场短期震荡，但整体上行趋势未变。 - **配置建议**：保留算力板块底仓，关注AI电力建设、“HALO资产”、商业航天、人形机器人及有色金属等板块。 ### 关键信息 - 机构建议在保留算力板块的同时，适当关注其他高成长性板块。 - 投资建议仅供参考，不构成任何投资建议。 ## 五、今日提示 - **债券上市**：26超长特别国债03、26贴现国债28等182只债券上市。 - **债券发行**：26民生银行永续债01、26兴业银行二级资本债01等61只债券发行。 - **债券缴款**：26附息国债06、26重庆债29等55只债券缴款。 - **债券还本付息**：11附息国债23、21浙江07等238只债券还本付息。 ## 六、免责条款 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 未经宝城期货书面授权，不得更改、发送、传播或复印本报告。 - 宝城期货不对因使用本报告而导致的损失负责。