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资讯早班车-2026-05-11 总结

一、宏观数据速览

核心内容

2026年4月中国宏观经济指标显示总体增速放缓，但部分领域表现积极。

主要观点

• GDP：当季同比增速为5.0%，较上期4.5%略有回升，但低于去年同期5.4%。
• 制造业PMI：4月为50.3%，环比上升1.0个百分点，显示制造业扩张态势。
• 非制造业PMI：4月为49.4%，环比持平，但低于去年同期50.4%，反映非制造业活动疲软。
• 社会融资规模：4月当月值为52271亿元，环比大幅上升，显示融资环境改善。
• M0、M1、M2：M0同比增速12.5%，M1同比5.1%，M2同比8.5%，显示货币供应稳中有升。
• CPI与PPI：4月CPI同比1.0%，PPI同比0.5%，显示通胀压力较小，工业品价格温和回升。
• 固定资产投资：4月累计同比1.7%，环比下降，显示投资活动放缓。
• 社会消费品零售总额：4月累计同比2.4%，环比下降，显示消费市场承压。
• 外贸数据：前4个月进出口总值16.23万亿元，同比增长14.9%，其中出口增长11.3%，进口增长20%，显示出口表现稳健，进口增长显著。

关键信息

• 外贸增长主要由高技术、高附加值机电产品和大宗商品带动。
• 中金公司预测4月CPI同比或持平于1%，PPI同比或进一步走高至1.8%。
• 4月进出口同比增速超过两位数，环比增长6.5%，显示外贸运行态势良好。

二、商品投资参考

综合

• 中美首脑会晤：计划按期举行，引发市场关注。
• 非农数据：4月新增就业11.5万人，远超预期，失业率维持4.3%。
• 原油市场：受中东冲突影响，油价飙升，布伦特原油涨至104.80美元/桶，WTI接近99美元/桶。
• 原油基金表现：南方原油基金年内收益率达64.38%，领跑QDII产品。

金属

• 黄金价格：国际金价4715.1美元/盎司，国内金价1035.0元/克，金条及金币需求强劲。
• 锡价：全球锡价上涨近10%，主要受缅甸矿端复产不及预期及AI需求预期推动。
• 碳酸锂：价格持续上涨，主力合约报196560元/吨，期现走势分歧明显。

煤焦钢矿

• 煤炭进口：4月进口量3308.32万吨，同比下降12.54%，反映需求疲软。
• 蒙古煤炭出口：2026年前4个月出口量增长56.51%，全部输往中国，创历史新高。

能源化工

• 成品油价格：国内迎来第七次上调，92号汽油每升涨0.25元。
• 能源巨头利润：欧洲三大能源公司一季度利润大幅增长，反映能源价格冲击影响显著。
• 美债持仓变化：日本疑似抛售美债，可能对美债收益率构成上行压力。

三、财经新闻汇编

公开市场

• 央行逆回购：本周有535亿元逆回购到期，周五有800亿元国库现金定存到期。
• 流动性充裕：央行操作利率1.40%，显示流动性维持宽松态势。

要闻资讯

• 中美经贸磋商：何立峰率团赴韩与美方举行磋商，聚焦经贸问题。
• 地方化债进展：债务风险化解取得成效，重点聚焦重点领域和薄弱环节。
• 债券ETF规模：截至5月10日，规模达7999.20亿元，距8000亿元仅一步之遥。
• “固收+”基金：规模突破3万亿元，进入质量竞争期。
• 银行理财策略：增配债券、现金及公募基金，以应对市场波动。

债市综述

• 利率债走势：收益率分化，短券坚挺，长券疲软。
• 信用债配置：建议关注商行永续债、二级资本债及中短票，把握利差修复机会。

四、股票市场要闻

核心内容

• A股走势：三大股指延续涨势，深证成指、创业板指创阶段新高。
• 市场展望：美联储主席换届成为关注焦点，市场短期震荡，但整体上行趋势未变。
• 配置建议：保留算力板块底仓，关注AI电力建设、“HALO资产”、商业航天、人形机器人及有色金属等板块。

关键信息

• 机构建议在保留算力板块的同时，适当关注其他高成长性板块。
• 投资建议仅供参考，不构成任何投资建议。

五、今日提示

• 债券上市：26超长特别国债03、26贴现国债28等182只债券上市。
• 债券发行：26民生银行永续债01、26兴业银行二级资本债01等61只债券发行。
• 债券缴款：26附息国债06、26重庆债29等55只债券缴款。
• 债券还本付息：11附息国债23、21浙江07等238只债券还本付息。

六、免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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