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资讯早班车-2026-02-24 总结

一、宏观数据速览

核心内容：

• 2025年12月GDP同比增速降至4.5%，为近半年最低。
• 制造业和非制造业PMI均低于50，显示经济活动放缓。
• 社会融资规模同比增加，但M0同比增速显著下降，M1和M2增速稳中有升。
• CPI维持低位，PPI继续下滑，显示通胀压力较小，工业品价格承压。
• 固定资产投资和消费增长放缓，出口增速回升但进口增速仍较低。

二、商品投资参考

综合

• 全球大宗商品市场走势分化，贵金属和能源板块表现强势。
• 美国最高法院裁定特朗普援引IEEPA加征的关税违法，引发市场波动。
• 中方敦促美方取消相关单边关税，关注其替代措施及对市场的影响。

金属

• 国际金银价格大涨，白银涨幅近17%，黄金或挑战6000美元/盎司。
• 中国推动黄金仓储发展，目标三年内超越2000吨。
• 美国对俄罗斯钯金征收反倾销税，相关讨论将持续。
• 日本推进稀土采购多元化，扩大从澳大利亚进口品种。
• 委内瑞拉黄金储备下降11%，至47吨。
• 中国碳酸锂和氢氧化锂价格稳中有升。

煤焦钢矿

• 中国钢铁行业超低排放改造完成，80%以上产能实现超低排放。
• 2025年钢铁企业能耗显著下降，减排效果明显。

能源化工

• 布伦特原油期货突破72美元/桶，为去年7月以来首次。
• 美国炼油商直接采购委内瑞拉原油，避开贸易公司。
• 欧佩克+倾向于4月恢复增产，应对夏季需求高峰。
• 伊朗局势紧张支撑油价，美国与伊朗关系影响能源市场。
• 匈牙利将阻挠欧盟对乌克兰援助，直至德鲁日巴输油管道恢复。

农产品

• 2026年中央一号文件提出推动农业现代化，强调产加销贯通。
• 韩国将评估批准更多巴西州份的猪肉出口许可。
• 美国向哥伦比亚出口12.5万吨玉米，为2025/2026年度交付。
• 澳大利亚牛肉在特朗普关税下仍获豁免。

三、财经新闻汇编

公开市场

• 央行2月14日开展380亿元逆回购，净投放380亿元。
• 春节后一周资金到期压力大，流动性缺口显著，但央行流动性呵护较强。

要闻资讯

• 2026年2月24日将公布中国LPR，德国总理默茨将访华。
• 中国美债持仓降至2008年以来最低，日本、英国、中国均减持美债。
• 美联储内部对利率政策存在严重分歧，部分成员讨论加息可能。
• 美国可能容忍通胀升至2.5%-3.5%区间，以支持经济高增长。
• 美国财政部拟改革主权基金征税方式，可能影响外资配置。
• 印尼央行和财政部同意债务置换，日本预测2029财年债券发行规模增长28%。

债市综述

• 2月14日，中国债市成交清淡，收益率变化不大。
• 货币市场利率多数下行，7天期回购利率创2022年8月以来新低。
• 欧债收益率下跌，美债收益率亦有所回落。

汇市速递

• 2月24日，美元指数微跌，非美货币多数上涨。
• 人民币对美元汇率走强，专家预计呈现双向波动、温和升值格局。

四、股票市场要闻

• 恒生指数上涨2.53%，科技、半导体、有色、新能源汽车板块涨幅居前。
• 紫金矿业、美团、中芯国际、蔚来、比亚迪股份等个股涨幅显著。
• 大模型概念股回落，智谱、MINIMAX跌幅超10%。

五、研报精粹

• 中金固收认为，1月信贷投放不足，债券配置增加，利率有望进一步下行。
• 华泰固收指出，1月金融数据略低于预期，2月信贷增长可能回落。
• 中信证券认为，特朗普关税裁决可能引发全球关税预期混乱，关注其替代方案及中美贸易谈判。

六、今日提示

• 2月24日有多只债券上市、发行、缴款及还本付息。

七、免责声明

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