汽车电子系列报告之二-高阶辅助驾驶走向标配-自动驾驶域前景广阔-东方财富证券_36页_3mb

电子设备行业专题研究：汽车电子系列报告之二
高阶辅助驾驶走向标配，自动驾驶域前景广阔

核心结论

1. 汽车智能化成为新增长赛道
   汽车产业正从电动化向智能化演进， L2级辅助驾驶渗透率2022年达35%，预计2025年将超50%。高阶辅助驾驶（如NOA）逐步成为新车标配，推动行业向更高级别自动驾驶渗透。

2. 行业技术与成本优化并行

• 感知层：车载摄像头、激光雷达、毫米波雷达需求激增。2023年中国ADAS摄像头市场规模突破百亿，2025年达251亿元；激光雷达市场2022年规模21亿美元，未来5年年均复合增长率55%；毫米波雷达2022年安装量16482万颗，2026年预计150亿元。
• 决策层：SoC芯片主导自动驾驶计算平台，英伟达Orin系列算力达254TOPS，Mobileye EyeQ Ultra达176TOPS。2022年全球ADAS SoC市场规模326亿美元，中国占比45.68%。2027年全球市场规模预计2830.6亿美元，中国达1352.9亿美元。
• 执行层：线控底盘、制动与转向技术加速渗透，2022年线控制动装配率86%，2025年线控转向市场总规模或达97亿元。

3. 国内企业布局加速，竞争格局变化

• 德赛西威：2022年营收149.33亿元，智能驾驶业务占比提升至17.22%。与比亚迪、蔚来等车企加深合作，2022年新订单突破200亿元。
• 经纬恒润：2022年营收402.2亿元，聚焦智能驾驶、车身控制及车联技术，推出4D毫米波雷达和TSN解决方案，覆盖特斯拉、上汽等客户。
• 联创电子：主营车载光学产品，2022年营收109.35亿元，毛利率12.13%。与Mobileye、Nvidia合作，布局ADAS镜头及影像模组。
• 科博达：2022年营收338.4亿元，车载业务占比提升，与宝马、福特等达成长期合作。

行业趋势

• 技术路径：多传感器融合（摄像头+雷达）成为主流，4D毫米波雷达因高精度和成本优势，预计2025年占前向雷达市场40%以上。
• 政策驱动：中国逐步完善智能网联法规（如深圳自动驾驶责任认定），推动L3/L4技术商业化落地。
• 成本下降：高阶辅助驾驶功能价格下探至20万元以内，NOA标配车型均价3.5万元，同比降低9.39%。

风险因素

• 汽车销量周期性波动及宏观经济影响；
• 原材料价格上涨挤压产业链利润；
• 自动驾驶技术进展不及预期；
• 细分领域竞争加剧可能影响业绩释放。

市场潜力
自动驾驶域控制器、ADAS摄像头、毫米波雷达等细分市场将保持高速增长，2025年中国自动驾驶域控制器市场规模或超400亿元，车载镜头市场2026年达150亿元，MEMS传感器应用规模2021年为162.2亿元，2026年有望增至200亿元级。

投资建议
关注德赛西威（智能驾驶业务增长）、经纬恒润（域控制器与SoC布局）、联创电子（光学核心技术）及科博达（车载电器与线控技术）。行业整体高增长，但需警惕技术落地节奏与成本控制风险。