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燃油期货日报总结

1. 核心内容

本报告为2026年1月26日的SHFE燃油期货日报，由研究员陈博撰写。报告从期货市场、现货市场、影响因素及行情展望四个维度对燃油市场进行了全面分析。

2. 期货市场表现

• 主力合约表现：SHFE燃油主力合约(FU.SHF)当日表现强势，开盘价2684元/吨，最高价2794元/吨，最低价2676元/吨，收盘价2791元/吨，较前一交易日上涨 6.81%。
• 成交量与持仓量：成交量显著放大至 1,114,487手，持仓量为 226,116手，市场活跃度明显提升。
• 价格走势：尾盘以接近当日最高价收盘，显示市场做多情绪浓厚，整体呈现 高开高走 的态势。

3. 现货市场情况

• 现货价格：华东地区高硫180燃料油现货市场价为 4900元/吨。
• 基差：以该现货价格计算，燃油期货的基差为 1929元/吨，表明期货价格显著高于现货，市场预期偏乐观。

4. 影响因素分析

4.1 产业资讯

• 地缘政治风险：美国对伊朗的制裁和施压未缓解，美军向中东集结，市场担忧美伊可能发生军事冲突，导致风险溢价升高。
• 供应端扰动：
  • 哈萨克斯坦因故障暂停的油田尚未完全恢复。
  • 美国严寒天气可能使原油产量减少 30万桶/天。
• 原油期货带动：国内原油期货（INE）主力合约当日收报 457.3元/桶，涨幅 4.07%，对燃油期货形成明显带动作用。

4.2 技术分析

• 近五日走势：SHFE燃油近五个交易日持续上涨，累计涨幅达 11.11%。
• 日线形态：今日收出一根大阳线，实体部分达 107元/吨，几乎没有上影线，显示买盘力量强劲。
• 成交量与价格关系：成交量较前一交易日翻倍，形成 量价齐升 的格局。
• 技术支撑：燃油价格已连续突破前期多个阻力位，技术形态呈现 明显多头排列，短期上升趋势确立。

5. 行情展望

• 短期走势：预计短期内燃油期货仍将保持 偏强走势，主要受 原油价格上涨 和 地缘政治风险 的支撑。
• 风险提示：
  • 美国严寒天气结束，可能缓解供应担忧。
  • 若美伊冲突未实际发生，地缘风险溢价可能快速消退。
  • 原油市场若出现利空消息，将直接影响燃油价格走势。

6. 风险揭示及免责声明

• 资质声明：国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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  • 期市有风险，入市需谨慎。

7. 总结

本日报对SHFE燃油期货进行了全面分析，指出其在期货市场和现货市场均表现强势，主要受原油价格上涨及地缘政治风险推动。技术面上，燃油呈现明显的多头排列，短期走势偏强。但需警惕美国天气变化、地缘冲突未发生及原油市场利空等风险因素对后续走势的潜在影响。