20231120-YY评级-江西区域银行图鉴_2页_309kb

江西区域银行分析摘要：江西经济发展过去落后于周边省份，人才流失严重，但近年通过产业转移政策取得显著进步，2015年以来连续九年进入全国前五名。产业以资源型上市公司为主，如赣锋锂业和江西铜业，但整体对GDP贡献有限，无千亿级公司。省会南昌市值最高，但也受数量影响。

金融资源配置均衡，四家城商行和四家农商行被选为样本。重点对比如下：

• 股东结构：城商行股权较分散，多数有国企背景；农商行股权主要是民企，近年高管问题频发，九江银行还出现赎回事宜。

• 信贷资产：城商行行业集中度高，涉房贷款占比25%-35%，风险敞口大；农商行涉房问题少，但客户集中度过高、拨备不足。九江银行信贷质量恶化。

• 投资资产：农商行主要投政府债和国债等安全产品，无非标投资；城商行投资更多元化，非标投资率较高（最多40%），但踩雷事件多。

• 盈利情况：城商行投资收益占比高，净利润规模大，但净利差和净息差低于农商行。风险资产敞口大的九江银行剔除拨备后净利润与同行差异小。

• 资本补充：所有样本行均达标，但农商行资本压力大，南昌农商行资本充足率最弱，拨备覆盖率远低于监管要求。