20231112-华泰期货-锂钴周报_现货价格维持跌势_期货宽幅震荡_17页_713kb

锂钴周报分析总结

市场整体情况

• 碳酸锂期货：本周先跌后涨，主力合约2401周五收于148900元/吨，本周跌幅24.9%，持仓量98275手。
• 现货价格：本周碳酸锂现货均价下跌8.5%至153万元/吨，工业级下跌7.0%至146万元/吨。氢氧化锂整体价格下跌，市场表现疲软。

供需分析

供应端

1. 碳酸锂：青海盐湖企业进入季节性减产，但通过产能释放和工艺提升，全年任务不变。赣云母矿端放量初显，市场供应宽松。
2. 锂盐及氢氧化锂：氢氧化锂利润空间有所缓解，但终端需求疲软，企业采购谨慎。
3. 钴盐：硫酸钴产量小幅下降，整体市场观望情绪浓厚。

需求端

1. 终端需求：新能源汽车竞争激烈，持续降价，下游采购谨慎，终端消费市场增速放缓。
2. 库存压力：锂盐厂库存累积，电池厂产品库存压制，排产降低。四季度排产主要依赖一季度终端消费淡季支撑，消费端支撑减弱。

成本端

1. 锂矿：澳矿定价模式改变后价格持续回落，且运输周期成本影响较大，部分厂商亏损，存在减产预期。
2. 钴产业链：成本压力缓解，但终端采购积极性不高，多以刚需为主。

价格走势

1. 碳酸锂：现货价格延续下跌趋势，期货贴水4100元/吨，市场普遍看空。
2. 氢氧化锂：价格大幅下跌，尤其是工业级下跌达42.3%，市场观望情绪依旧浓厚。
3. 钴相关品种：钴盐价格稳中偏弱，终端需求改善有限。

策略建议

1. 生产企业：建议在期货盘面进行卖出套保，尤其是自有矿企和盐湖企业。
2. 投机者：短期市场震荡加剧，建议采取区间操作策略。
3. 关注焦点：需求回暖程度、矿山供应情况及政策动态。

风险提示

1. 供应宽松：长期锂钴供应压力持续，叠加终端需求疲软，价格下行周期或延续。
2. 库存压力：碳酸锂和氢氧化锂库存仍处高位，去库存进展缓慢。
3. 需求不振：新能源汽车及储能市场竞争激烈，价格压价行为持续。

投资建议

短期价格延续下跌趋势，中长期供需格局偏空。建议关注行业库存去化情况、澳洲锂矿定价模式演变及新能源政策变化。