20250603-铜冠金源期货-工业硅周报_光伏消费羸弱_工业硅再创新低_8页_683kb

工业硅周报总结

核心观点

上周工业硅价格创新低，主因国内宏观乐观预期充分兑现、海外贸易局势不稳定，以及光伏供给侧改革深入影响上游硅料需求。供应反弹有限，新疆地区开工率约60%，其他产区低迷；需求方面，光伏产业链各环节减产明显，价格逼近历史低点，社会库存小幅升至589万吨，现货重心持续下移。技术面显示期价支撑乏力，预计短期维持低位弱震荡。风险包括光伏供给侧改革深化和传统消费转弱。

市场数据

• 工业硅主力合约价格下跌954%，现货如553#通氧硅下跌405%。
• 工业硅产量环比上升31%，同比下跌25%；主产区开炉率约29%，新疆地区环比升。
• 社会库存增至589万吨，环比增0.7万吨；广期所仓单库存降至632手。
• 多晶硅产量上升，有机硅DMC产量波动；光伏多晶硅价格稳定。

分析与展望

供应端新疆地区有所恢复，但川滇等地开工率低，整体产量变化有限。需求端光伏行业消费弱，硅片和电池厂家居多减产，组件库存周转健康但利润可观。宏观背景显示中国工业利润回升，高技术制造业增速强劲，但光伏消费疲软拖累产业链。预计供需结构短期内无改善，期价短期弱震荡。

风险因素

• 光伏供给侧改革深入，导致上游硅料需求收缩。
• 海外贸易局势不确定，宏观利好预期消耗。
• 传统行业消费转弱，影响整体产业链。

行业要闻

• 泰国出台4项措施应对美关税挑战，包括限制太阳能电池等行业的投资促进。
• 欧洲光伏捕获率创历史新低，西班牙5月捕获率仅7%，电价大幅下跌导致行业盈利能力下降。

图表摘要

• 工业硅产量图表：产量波动上升，同比负增长。
• 社会库存图表：库存高位反弹，但仓单库存压力减轻。
• 价格图表：各牌号现货和多晶硅价格连续下移，反映需求疲软。
• 有机硅DMC产量和价格显示行业产能过剩问题。