20230709-国金证券-汽车及汽车零部件行业研究_全球终端景气度高企_复合集流体进入量产前夕_17页_2mb

报告摘要

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今日要点总结

终端销量与市场动态：
- 全球： 欧美电动车市场6月销量持续增长，渗透率保持高位（分别为23%和89%），核心市场呈现恢复态势。
- 国内： 6月中国新能源车市场零售表现活跃，6月批发销量达到744万辆，同比增速明显（+30%）；乘联会数据显示国内市场零售223万辆，同比增长2%，批发744万辆，增长超30%。上半年累计销量同比也有显著提升。
- 新势力： 各造车新势力6月销量普遍同比大幅提升，供应链供不应求有所缓和。新势力新车型密集投放，推动下半年销量看好。
- 海外出口： 随着海外需求的恢复以及中国车企在海外布局提速，多家中国车企单车出口量在6月均呈现大幅增长（如比亚迪+33%，长城+4%）。
电池材料价格：
- 氢氧化锂报价2940万元/吨，环比下降265%；碳酸锂报价3035万元/吨，环比小幅上涨0.33%。
龙头公司与销量：
- 比亚迪： 6月新能源乘用车销量创历史新高（2530万辆），纯电+插混同比及环比均有强势表现，海外出口亦再创新高。
新技术进展：
- 复合集流体： 行业加快技术落地，铜箔主要是PET、PP、铝箔差异化竞争，预计2024年进入小批量订单兑现阶段。
- 固态电池： 丰田公布固态电池新进展，目标2027年商业化，解决安全性、能量密度问题。
投资建议与重点关注：
- 方向： 持续推荐低渗透且具高成长潜力的创新赛道路线；推荐特斯拉产业链核心受益股；关注机器人、复合集流体、固态电池等创新赛道龙头。
- 关注：
  - 新材料： 包括高端炭黑、隔膜设备等国产替代方向的进展。
  - 特斯拉： 4Q23-1Q24业绩爆发窗口期机会。
  - 电池环节： 关注宁德时代、恩捷股份、天赐材料、比亚迪、蜂巢能源等电池材料与制造环节的布局及出海进展。
  - 新人形机器人： 易迎来供应链技术突破与商业化元年，看好三花智控、拓普集团等核心供应商。
  - 智能驾驶： 全自动驾驶普及加速产业链价值重估。
  - 储能领域： 全钒液流储能、压缩空气储能、区块链交易等具备高增量潜力。
  - **固态电池、氢能、地上铁等新能源细分领域有待观察。
- 风险提示： 电动车补贴退坡不确定性；汽车与电车销量不达预期；电池材料竞争格局变化等。