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软商品日报总结（光大期货）

一、品种点评

棉花

• 昨日表现：郑棉主力合约下跌0.48%，ICE美棉跌幅0.86%，因美联储鹰派言论及宏观扰动。
• 基本面分析：国内供应压力较大，但现货价格支撑较强；USDA月报即将公布，需关注数据指引。
• 观点：短期价格调整幅度有限，预计区间震荡，需等待库销比较数据及国际供需变化。

白糖

• 昨日表现：全球产量过剩预期下调，原糖价格反弹，国内主力合约表现稳定。
• 基本面分析：国内糖供应面临丰产压力，但成本支撑犹存；制糖集团清库，成交一般。
• 观点：期价震荡为主，需关注5500元/吨压力位及企业开榨后的新增驱动。

二、关键数据

棉花

• 主力合约价差N-F5继续扩大，基差小幅走弱。
• 仓单3884张，较前一交易日上升；新疆到厂价14670元/吨，全国平均价14851元/吨。
• 纱线综合库存下降，负荷率稳定。

白糖

• 主力合约价差、基差波动，广西新糖报价调升。
• 白糖仓单7721张，较前一交易日持平；柳州地区部分报价下调。
• 价差N-F5小幅波动，显示区内价格企稳。

三、核心信息

棉花

• 市场情绪震荡影响期价；全球供应过剩预期下调，但库销比降低，供需格局总体偏差。

白糖

• 全球产需平衡差预期修正利好原糖；国内市场承压于新糖成本及高库存。

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