20240110-格林期货-玉米生猪早报_3页_101kb

玉米品种分析总结

品种观点

市场等待USDA周五公布季度谷物库存及月度供需报告，隔夜CBOT玉米期货止跌收涨。临近年关基层售粮积极性提升，国内现货重回弱势运行。期货盘面短线震荡偏弱运行，中线或维持区间运行，长期重心仍将下移。

操作建议

关注区间下沿支撑效果，若跌破支撑可空单介入；2403合约下方支撑关注2350，2405合约下方支撑关注2360-2380。

利多因素

替代效应减弱，玉米饲料占比提高；渠道及下游企业库存维持低位，节前备货需求仍存。

利空因素

临近年关，基层惜售情绪明显松动，市场上量增加，东北地区现货价格下跌；生猪价格低迷，母猪淘汰节奏加快，饲料消费预期减弱，下游企业采购心态谨慎，春节备货不足。

风险因素

国内新作上量节奏、进口谷物规模、生猪疫病。

生猪品种分析总结

品种观点

市场供给充足，白条销售不畅，南方消费高峰基本结束，北方年前备货未启动，今日早间猪价延续北稳南弱。短期预期不足，供给增量或施压价格震荡偏弱。中期维持空头及卖保思路，2403/2405合约空单继续持有。长期母猪存栏高位，产能超出合理水平，原料价格回落，明年猪价上方空间受限。

操作建议

前期空单继续持有，关注支撑位：2403合约下方支撑13300-13400，2405合约下方支撑14400-14500。2407、2409、2411合约卖保思路不变，关注冬季仔猪成活率及母猪去化速度。

利多因素

北方节前备货预期存；截至12月27日猪粮比为566:1，处于过度下跌二级预警。

利空因素

市场供给充足，白条销售不畅；南方消费高峰结束，价格微跌；能繁母猪存栏4158万头，产能高；仔猪新生量高，但体重增加；冻品库容率高；肥标价差低。

风险因素

生猪疫病防控、终端消费力度不足、储备猪肉政策。