20231206-格林期货-玉米生猪早报_3页_101kb

玉米分析总结

品种观点

隔夜CBOT玉米期货价格上涨；国内季节性供给压力导致现货价格偏弱运行，关注基层上量和下游建库节奏；期货盘面短线空头思路不变，费用前期低点支撑；中线维持区间运行；长期重心下移。

操作建议

11月22日提示关注波段做空机会；前期空单谨慎持有；2401合约关注2450支撑；2403合约关注2430支撑；跌势延续时考虑分批止盈。

利多因素

替代效应减弱，玉米在饲料中占比提高；前期库存消耗，下游企业有刚性补库需求。

利空因素

国内季节性供给压力持续，主产区现货价格弱势，东北地区价跌；山东地区采购价下调；生猪价格低迷，母猪淘汰加快，饲料消费边际递减，下游采购谨慎。

风险因素

国内新作上量节奏、进口谷物规模、生猪疫病。

生猪分析总结

品种观点

短期市场供强需弱，猪价震荡偏弱；主力合约期货挤升水基本完成，跟随现货加速探底；中期元旦后供给压力减弱或推波段上涨；长期需评估母猪去化速度和出栏压力；关注集团场出栏节奏、冬季疫病、消费启动。

操作建议

2401合约跌势延续，支撑13000-13300，前期空单可分批止盈；2403/05合约跌势延续，支撑13000-13300和13800-14000，空单分批止盈；2407等远月合约逢高卖保，关注母猪去化。

利多因素

局部疫病被动出栏推高远月看涨情绪；季节性消费旺季临近，终端消费预期向好；收储预期限制现货下跌；牧原下调全年出栏计划。

利空因素

北方被动出栏持续，猪价微跌；肥猪对标猪拉动有限；仔猪数量增长；冻品库容率偏高，冲击消费预期；育肥成本下降；收储政策限制猪价预期。

风险因素

生猪疫病防控、终端消费力度、储备猪肉政策。