计算机行业C~V2X行业深度报告：标准临近叠加新基建助力，C~V2X产业元年开启-20200524-光大证券-30页_1mb

C-V2X产业元年开启：标准临近叠加新基建推动发展

核心内容

C-V2X（蜂窝车联网）是一种基于3GPP标准的无线通信技术，包括LTE-V2X和5G-V2X，其目标是实现车辆与一切事物的连接，涵盖车-车（V2V）、车-路（V2I）、车-人（V2P）和车-网（V2N）四种通信方式。该技术是车路协同的重要基础，为驾驶安全、交通效率和信息服务提供支持，并逐步向高级协同应用发展，如编队行驶、高级别自动驾驶和电动汽车动态路径规划。

主要观点

1. 标准化进程：3GPP的Release-14标准已于2017年发布，是目前商用落地的主要版本；Release-16标准预计于2020年Q2发布，Release-17标准预计于2021年底发布，标志着标准工作完成，为大规模建设奠定基础。
2. 政策支持：我国政府高度重视C-V2X发展，出台多项政策支持其建设，包括《智能汽车创新发展战略》等，推动C-V2X成为国家战略的一部分。
3. 市场潜力：预计到2025年，C-V2X新车搭载率将达到50%，带来万亿级潜在市场，其中终端设备和管理平台是主要增量。
4. 试点与示范：2019年我国C-V2X示范项目达57个，2020年进入先导区建设阶段，为大规模部署积累经验。
5. 产业链构成：C-V2X产业链包括通信芯片、通信模组、终端与设备、运营与服务等，涉及多个环节的厂商合作。
6. 技术架构：C-V2X协议栈分为接入层、网络层和应用消息层，支持多种通信方式，如PC5（直连通信）和Uu（蜂窝通信）。
7. 安全机制：采用PKI（公钥基础设施）体系，包括V2X通信CA、注册CA、V2X假名CA、V2I授权CA和证书撤销CA，确保通信安全。
8. 频谱规划：我国将5905-5925MHz频段用于LTE-V2X，支持车联网直连通信，同时推动5G-V2X频谱研究。
9. 应用场景：包括基础安全预警（如前向碰撞预警、紧急制动预警）和高级应用（如编队行驶、动态路径规划）。
10. 投资建议：建议关注芯片模组、终端设备、管理平台、安全认证及交通信息化项目实施商等产业链环节，如高鸿股份、高新兴、移远通信、万集科技、东软集团等。

关键信息

• 标准进展：Release-14（2017年）和Release-16（2020年Q2）标准已发布，Release-17（2021年底）标准将完成整个标准化工作。
• 示范项目：2019年有57个示范项目，2020年进入先导区建设阶段，推动产业化落地。
• 市场规模：预计到2025年，C-V2X将带来近万亿的新增投资需求，其中终端及管理平台是主要增量。
• 技术特点：C-V2X具备低时延、高可靠性、支持多种通信方式等特性，能有效提升交通效率和安全性。
• 安全机制：采用PKI体系，确保信息不被篡改、假冒和泄露，支持车辆与路侧设备之间的安全通信。
• 产业链参与方：包括通信芯片、模组、终端设备、安全认证、交通信息化项目实施商等，涉及多个行业领域。
• 基础设施建设：智慧高速的建设成本是普通高速的4.5倍，目前处于试点阶段，未来将逐步展开。

产业化路径

• 2016-2018年：C-V2X示范项目开始建设，包括上海、北京-河北、重庆、无锡等地区。
• 2019年：进入先导区建设阶段，如江苏（无锡）和天津（西青）国家级车联网先导区。
• 2020年：示范区和先导区建设加速，C-V2X产业化元年开启，预计2022年具备大规模部署的基础。
• 2021年：Release-17标准发布，完成整个标准化工作，推动C-V2X进入高速成长期。

风险提示

• 行业落地不达预期
• 市场竞争加剧

投资建议

• 关注芯片模组：高鸿股份、高新兴、移远通信
• 关注终端设备：万集科技、金溢科技、华铭智能、德赛西威、东软集团
• 关注管理平台：东软集团、中科创达、四维图新
• 关注安全认证：格尔软件、数字认证、卫士通
• 关注交通信息化项目实施商：千方科技

产业链结构

• 通信芯片：华为、大唐、高通
• 通信模组：华为、大唐、移远通信、高新兴
• 终端设备：万集科技、金溢科技、华铭智能、德赛西威、东软集团
• 管理平台：东软集团、中科创达、四维图新
• 安全认证：格尔软件、数字认证、卫士通
• 项目实施商：千方科技

总结

C-V2X作为车路协同的基础支撑技术，随着3GPP标准的逐步完善和新基建的推动，正迎来产业化元年。其应用场景涵盖驾驶安全、交通效率和信息服务，未来将向更高级别的协同应用发展。政策支持、标准化进程、示范项目推进以及产业链的逐步完善，为C-V2X的广泛应用提供了坚实基础。投资建议关注产业链各个环节的领先企业，以把握C-V2X产业发展的机遇。