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康宏每日投資縱橫 - 2013年11月8日總結

核心內容

• 全球市場走勢：美國股市受制於聯儲局對減少買債的擔憂，市場情緒偏弱。道瓊斯指數下跌，投資者對美國經濟數據及歐洲央行議息結果保持關注。歐洲央行意外減息，對歐元匯價造成波動。全球商品市場亦受影響，油價與金價均出現下跌。
• 內地市場動態：內地經濟數據顯示信貸環境偏緊，新增貸款規模創年內新低，市場資金面持續緊張。同時，政府加大對高污染行業的整治力度，推動環境保護政策的落實。
• 港股表現：港股受外圍市場走弱及內地資金面緊張影響，整體下跌。恒生指數收市報22881點，下跌0.68%。市場對美國退市的擔憂持續，導致港股表現不佳。
• 投資建議：康宏金融建議投資者關注華潤水泥與保利協鑫，認為其在政策支持與行業前景方面有潛力。同時，報告提及RQFII A股ETF及「雙櫃台」模式，作為投資A股的工具。

主要觀點

美國市場

• 聯儲局政策動向：聯儲局未提及美國政府關門對經濟的影響，市場預期其可能於下月開始減少買債，對美債與美股造成壓力。
• 資金流向：美國債券市場牛市似乎結束，資金回流至股票型基金，顯示投資者對美國經濟復甦的信心。
• 美國經濟數據：美國第三季GDP增長加快至2.8%，但就業數據與失業金人數未達預期，市場對經濟前景仍存疑慮。
• 美國製造業復甦：製造業的復甦與自動化、立體打印等技術推動，預示美國經濟結構性動力強勁。
• 健康護理產業：美國健康護理產業因人口結構與創新技術支持，預期將成為未來增長重點。

歐洲市場

• 歐洲央行減息：出乎市場預期，減息0.25厘至0.75厘，顯示對通脹走低的擔憂，並維持寬鬆貨幣政策至2015年7月。
• 歐洲股市表現：德國股市上漲，英國與法國股市下跌，希臘股市表現較強，意大利股市下跌。

商品市場

• 油價下跌：因伊朗核問題有進展，紐約期油與布蘭特期油均下跌，預計短期在93至96美元之間波動。
• 金價波動：金價先升後跌，SPDR Gold Trust黃金存量減少，預計短期在1300至1340美元之間波動。

港股走勢

• 港股整體走弱：受美國退市與內地資金面緊張影響，港股表現疲弱。恒指連跌四日，聯想為唯一上升股份。
• 沽空情況：港股沽空金額達44.1億元，佔成交總額的9.67%。騰訊、南方A50、民生銀行為沽空比例最高的股份。
• ADR走勢：港股美國預託證券普遍下跌，反映市場對美國經濟前景的擔憂。

關鍵信息

RQFII A股ETF

• RQFII A股ETF以人民幣計價，並可在港交所交易。其「雙櫃台」模式允許以人民幣或港幣結算，交易價格可能不同。
• RQFII ETF的出現，有助於提高人民幣在全球貿易中的使用率，並促進內地與海外投資者的互動。

投資者策略

• 華潤水泥：建議短線部署，買入價5.18元，目標價5.8元，止蝕位4.77元。受益於城鎮化與政策支持。
• 保利協鑫：建議短線投機，買入價2.38元，目標價2.67元，止蝕位2.2元。受益於光伏產業政策支持與成本控制。

其他關注點

• 內地信貸環境：10月新增貸款規模創年內新低，市場資金面偏緊，影響內地股市表現。
• 環保政策：內地加強對高污染行業的監管，推動環境保護，對相關行業產生影響。
• 港股策略：康宏50萬熟股組合中，聯想表現最佳，其他股份普遍下跌，市場情緒偏空。

結構性展望

• 美國經濟復甦：製造業、科技創新與健康護理業將成為未來20年的增長引擎。
• 港股走勢：預計短線沽壓仍存，但中長期受內地政策支持與外圍市場走勢影響，可能有所反彈。
• 投資者需注意：市場預期與實際數據之間的差異，可能影響投資決策，需謹慎評估風險。

綜合分析

• 美國與歐洲市場表現受政策與經濟數據影響，市場情緒偏保守。
• 內地政策支持與市場環境影響港股表現，資金面緊張與信貸放緩是主要壓力源。
• RQFII A股ETF為投資者提供新選擇，有助於提升人民幣使用率與市場流動性。
• 投資者應關注美國經濟復甦與內地政策動向，並根據市場走勢調整投資策略。