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康宏每日投資縱橫 - 2013年10月11日總結

核心內容概述

本報告為康宏金融集團投資研究部於2013年10月11日發佈，主要涵蓋美國企業第三季業績分析、ETF溢價與折讓現象、港股走勢預測、亞洲及新興市場經濟動態，以及相關基金與股票建議。報告針對現有客戶及顧問，旨在提供市場觀點與投資策略。

主要觀點與關鍵信息

一、美國企業第三季業績分析

• 美國經濟數據表現略弱於預期，加上亞洲及新興市場經濟轉弱，對美國企業在本土及海外營運構成挑戰。
• 金融業：受美債及新興市場波動影響，盈利預期下跌，其中依美銀預計下跌27%。美國樓按息率上漲對樓市與經濟復甦造成壓力。
• 科技板塊：表現強勁，如蘋果手機銷情理想，預計科技企業業績維持強勢。
• 工業股：受周期性影響，預計表現一般。消費及地產股風險上升，但建屋股表現尚可。
• 美股走勢：市場憧憬兩黨達成協議，帶動道指及標普500指數創下今年最大升幅。然而，收市後奥巴马拒絕上調短期債務上限，預料道指將在14900至15200點波動。

二、ETF溢價與折讓現象

• ETF溢價是指基金市場價格高於資產淨值，顯示投資者願意為風險支付更高價格。
• ETF折讓是指基金市場價格低於資產淨值，顯示投資者願意為風險支付較低價格。
• 表現較佳的新興市場ETF：包括印度、俄羅斯、巴西等市場的ETF，其中印度表現最佳，一個月回報達20.557%。

三、港股走勢預測

• 港股預料在22,800至23,500點之間波動，受美國債務問題影響。
• 康宏50萬熱股組合：莎莎國際止蝕離場，回報率+16.8%；金山軟件漲幅最大，見20.8元。其他股如聯想、信義玻璃、吉利汽車表現良好。
• 港股評述：美違約風險降低帶動道指急升，預期港股可受惠上望23,500點。港股沽空金額達47.8億元，佔成交金額8.58%。
• 港股ADR：匯控、中移動、中石油等表現強勁，均出現上漲。

四、亞洲及新興市場焦點

• 南韓：央行下調經濟增長預測，但機械訂單上升，顯示經濟復甦跡象。
• 日本：機械訂單創2008年以來最高水平，顯示經濟逐步改善，但日圓升值可能不利出口。
• 印度：9月貿易赤字大幅改善，反映經濟改善。
• 澳洲：失業率下降，但勞動力參與率下降，顯示經濟仍有隱憂。

五、市場數據與指數走勢

• 主要指數變動：道指上漲2.18%，標普500上漲2.18%，納斯達克上漲2.26%；恆生指數下跌0.36%，國企指數下跌0.43%。
• 商品走勢：紐約期油上漲1.4美元，現貨金下跌10.3美元，金價預計在1280至1320美元間波動。
• 匯率走勢：美元兑日圓重上98水平，日圓回軟；歐元兑日圓走勢圖顯示歐洲市場估值偏低。

六、基金觀點與投資建議

• 景順基金：認為歐洲股市前景樂觀，估值處於歷史低位，尤其是意大利和西班牙，市盈率遠低於長期平均水平，投資價值高。
• 港股建議：
  • 中國海外(00688)：建議候低買入，目標價26.7元，止蝕21.7元。
  • 中國建材(03323)：建議短線投機，買入價7.55元，目標價8.45元，止蝕6.95元。
• A股市況：
  • 人行進行逆回購操作，A股大幅下跌，上證綜指跌至2191點。
  • 發改委下調火電電價，火電股普遍下滑。
  • 鐵礦石價格指數下跌2.93%，預計仍有回落空間。
  • 乳企兼併重組細則將出，帶動乳品股上漲。
  • 支付寶國慶期間轉賬人次增加4倍，反映消費動能強。

總結

本報告全面覆蓋了全球主要市場的經濟與財務動態，特別關注美國、歐洲、亞洲及新興市場的表現。對於投資者而言，美國企業業績受經濟及利率因素影響，表現分化；ETF溢價與折讓反映市場情緒與風險偏好；港股受美國債務問題影響，預期在22,800至23,500點間波動；亞洲市場如日本、韓國、印度等表現不一，但均顯示出一定的復甦跡象。報告同時提供了多個具體股票的買入與止蝕建議，並強調歐洲股市的估值優勢及投資潛力。