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康宏每日投資縱橫總結

核心內容概述

本報告由康宏金融集團投資研究部於2014年5月2日發布，內容涵蓋全球及中國市場的經濟與股市走勢分析、ETF投資熱點、港股走勢預測、信託產品兌付風險、以及新興市場與新興企業的投資建議。報告主要針對現有客戶及顧問，提供市場動態與投資策略的專業觀點。

主要觀點與關鍵信息

1. 美國樓市與美股走勢

• 聯儲局持續減少買債，顯示對經濟復甦的信心，但美國樓市因利率上升、貸款條件緊縮等因素出現回落。
• 美國小型股羅素2000指數沽空金額創2012年以來最高，顯示市場對小型股的不信任。
• 美國通脹尚未達到聯儲局目標，但存在上升風險，如工資增加、農產品價格上漲及地緣政治導致能源價格上漲。

2. 美國就業數據與市場情緒

• 美國4月首次申領失業救濟金人數高於預期，顯示經濟復甦不強，影響美股表現。
• 美股偏軟，投資者觀望今晚公布的就業數據及工廠訂單。

3. 信託產品兌付風險

• 中國金融系統面臨4200億美元信託產品到期，5月起進入兌付高峰期。
• 一些涉及房地產及煤礦等高風險行業的信託產品兌付風險較高，如江西國際信托、中誠信託、華融信託等。
• 過去幾年已出現多款違約風險信託產品，顯示系統性風險可能加劇。

4. ETF投資內地A股

• 滬港通尚未推出，但ETF仍是投資內地A股的可行選擇，具備分散風險、成本效益及靈活性。
• A股ETF持續吸引資金流入，反映投資者對內地市場的興趣。
• 内地A股更能反映內需因素，與H股相比更具投資價值。

5. 全球商品及匯市走勢

• 油價下跌，紐約期油收報99.42美元/桶，預料短期在98至102美元間震盪。
• 黃金價格下跌，紐約期金收報1283.4美元，全球最大黃金ETF存量減少。
• 美元兌日圓走強，但歐元區通脹仍低於目標，市場對央行刺激措施有所期待。

6. 港股走勢與康宏50萬熟股組合

• 港股走弱，恒指支持22000點，市場情緒偏觀望。
• 康宏50萬熟股組合表現分化，部分股票如粤海投資表現優異，但其他如友邦保險、中國南車等下跌。
• 沽空金額增加，顯示市場情緒偏負面。

7. 新股認購建議

• 新豐泰（01771）為國內西北部第二大豪華汽車經銷商，建議小注現金認購。
• 招股價為3.61元，每手1000股，入場費為3646.39元，預計5月15日掛牌。

8. 中國經濟與股市表現

• 2013年A股上市公司淨利潤同比增長13.75%，顯示整體盈利改善。
• 16家上市銀行首季淨利潤達3462億元，五大行佔70%以上。
• 銀行不良貸款持續上升，信用違約風險加大，需加強風險管理。

9. 社會融資與債券市場

• 中國首季社會融資規模達5.32萬億元，顯示信貸需求強勁。
• 债券市場發行規模同比上升20.1%，反映市場對資金需求的持續。

10. 指數與市場數據

• 恒生指數與國企指數走勢偏弱，港股技術面承壓。
• 恒指期貨5月與6月均下跌，反映市場對後市的不樂觀預期。

重點分析與建議

美國市場

• 美國經濟數據表現參差，就業數據不佳，顯示經濟復甦力度有限。
• 美股偏軟，尤其小型股承壓，市場情緒觀望。
• 美國樓市未能如預期復甦，投資者需謹慎。

亞洲與中國市場

• 信託產品兌付風險加劇，需密切關注相關企業的財務狀況。
• A股ETF仍是投資內地市場的優選，尤其是反映內需的行業。
• 中國經濟基本面穩健，但信貸風險與市場不確定性仍需警惕。

港股走勢

• 港股技術面偏弱，恒指可能考驗22000點。
• 康宏50萬熟股組合表現分化，部分股票如粤海投資表現優異，但需留意市場整體風險。
• 沽空比率上升，反映市場情緒偏負面。

新股與投資策略

• 新豐泰作為汽車經銷商，具有增長潛力，建議小注現金認購。
• 關注市場動態，並評估個股基本面與市場環境。

結論

本報告顯示，全球市場在2014年5月表現分化，美國經濟復甦不如預期，港股偏弱，而內地A股市場則因ETF投資熱潮保持一定吸引力。投資者應謹慎對待信託產品兌付風險及美國樓市與股市的回吐壓力，並在港股與A股市場中尋找有基本面支持的個股或ETF。此外，關注新興市場與新興企業的機會，如新豐泰，可能是分散風險與尋求增長的選擇。