20231227-兴证期货-豆粕日度报告_4页_501kb

报告摘要

全球商品研究·农产品豆粕日度报告 (2023年12月27日星期三)：

内容提要：

现货价格： 美湾大豆CNF价566美元/吨（-1美元），巴西豆CNF价561美元/吨（-3美元），阿根廷豆CNF价50742美元/吨（-4246美元），张家港豆粕成交价3890元/吨（+20元），大连豆粕成交价3980元/吨（+20元）。
CBOT大豆与豆粕回顾： 美豆当月合约期货因节日休市；国内豆粕价格小幅回升，油粕比及豆粕1-5价差、豆粕-菜粕价差图表显示盘面与基差变化。
基本面分析：
- 供应端（巴西）： 巴西种植进度近完成（89.9%），降水改善压制盘面，中部和北部天气好转有利于缓解先前干旱，南部降水正常化利好大豆生长；马州部分地区减产（因干旱弃种），关注整体巴西产量。
- 需求端（国内）： 预计12月进口大豆980万吨，压榨恢复至150万吨左右，但下游提货弱，豆粕库存持续累增至89万吨，库存在库存压力。
- 库存与压榨： 大豆港口库存及豆粕库存数据图表显示供需压力持续。
风险因素： 南美降水持续下降vs春节前补库的潜在需求提振预期。