20240108-兴证期货-豆粕日度报告_4页

豆粕日度报告摘要 2024年1月8日

1. 行情与现货价格回顾

• 美湾大豆CNF价报553美元/吨，较前一日下跌4美元。
• 巴西大豆CNF价报518美元/吨，较前一日下跌6美元。
• 阿根廷大豆CNF价报33美元/吨，较前一日下跌349美元。
• 现货方面，张家港豆粕成交价为3840元/吨，较前一日下跌20元；大连豆粕成交价为3900元/吨，较前一日下跌40元。
• 美豆价格区间预计下移，因巴西降水改善，天气预报显示中西部产区降水正常，压制盘面。阿根廷虽降水量良好，优良率偏高，但机构下调巴西大豆产量，整体美豆运行偏空。
• 豆粕库存连续第6周累库，总库存上升至84万吨。下游采购情绪低迷，逢节前备货未启动，呈现供强需弱格局。

2. 基本面情况分析

• 南美产区天气降水状况影响大豆产量预期，持续向好或恶化均对美豆价格构成影响。
• 豆粕现货供应充足，需求端未见明显提振，库存累积和采购情绪偏弱限制价格反弹。
• 期货市场显示，豆粕价格仍有一定下行压力，节前备货尚未体现，市场预期偏空运行。
• 美豆价格走势主要受巴西降水状况和技术性因素影响，整体维持下移趋势。

3. 库存与贸易数据

• 豆粕库存持续累库，达84万吨，较上周继续增加。
• 当地豆粕成交价与期货价格差异不大，显示基差变动区域间略有区别。
• 下游厂商维持正常库存水平，油厂停售策略未有效改善采购态势，总体供需格局未现改善。

4. 风险因素提示

• 未来天气变化是影响美豆价格的关键变量。
• 春节备货对豆粕需求的影响需持续关注。
• 其他可能的风险因素包括汇率波动、运输成本、进口政策等未明确提及的外部变量。