20240322-山西证券-研究早观点_9页_522kb

报告摘要

分析总结：

这篇报告是2024年3月22日山西证券股份有限公司发布的研究早观点，涵盖了市场走势、宏观经济策略以及多个公司的年报点评和新股覆盖。内容基于美联储3月FOMC会议、中煤能源、新集能源、中微公司和戈碧迦等实体的分析。以下是主要要点总结：

宏观策略焦点：美联储维持政策利率不变，通胀数据超预期未改立场。美联储点阵图显示2024年预计累计降息3次75bp，但会议中鲍威尔表示利率已达到峰值，并强调物价压力持续改善。同时，美联储上调中性利率预期，市场对6月首次降息的预期上调至73.6%。然而，考虑到经济数据的不确定性，降息路径可能少于3次。
煤炭行业分析：
- 中煤能源（601898SH）：2023年年报显示营收下降12.5%，但归母净利润增长70%，主要由于产能释放、吨煤成本降低和资产减值减少，公司正布局"煤炭-煤电-煤化工-新能源"全产业链，预计2024-2026年EPS分别为1.42元、1.51元、1.57元，给予"增持-A"评级。
- 新集能源（601918SH）：2023年业绩增长，营收和净利润同比分别上升70.1%和157%，煤电一体化协同效应显著，预计2024-2026年EPS分别为0.85元、0.88元、0.91元，给予"买入-A"评级。
机械行业分析：中微公司（688012SH）2023年年报强项，营收和净利润同比增长322%和527%，核心设备如刻蚀和MOCVD份额提升，研发和订单拓展顺利，预计2024-2026年归母净利润分别为200亿元、242亿元、317亿元，维持"买入-A"评级。
新股覆盖：戈碧迦（835438BJ）作为光学玻璃和特种玻璃企业，2023年营收和毛利率增长，特种玻璃如纳米微晶玻璃放量，预计2024年3月13日上市后市值约1383亿元，处于合理估值水平。