20240209-中国银河-社会服务_校外培训管理条例（征求意见稿）_点评_监管政策态度积极_教育产业逻辑有望强化_2页_219kb

教育产业政策分析与投资建议

核心观点

1. 监管态度积极：2024年2月8日教育部发布的《校外培训管理条例（征求意见稿）》体现了监管的法治化和制度化，对“双减”政策执行给予肯定，并明确校外培训为“学校教育的有益补充”。
2. 政策与实操基本一致：条例与2021年“双减”政策核心思想一致，仅对学科类和非学科类培训实现分类管理，明确义务教育阶段为主监管范围，打通K9新素养+高中阶段培训需求。

投资建议

• 推荐公司：学大教育。
• 建议关注：新东方-S、好未来、思考乐教育、卓越教育集团。
• 原因：政策框架完善，行业规范化发展明确，政策风险降低，看好企业所处产业趋势。

风险提示

1. 投资增长不及预期。
2. 扩张导致利润率波动。
3. 最终条例与征求意见稿差异可能带来不确定性。