20240922-招商期货-金融期权周度报告_标的资产底部震荡_隐含波动率分化_7页_830kb

本报告总结2024年9月18日至20日的金融市场情况。市场以底部震荡为主，双创板表现疲弱，宽基指数出现探底回升迹象，美联储降息对港股产生正面影响，AH股比价效应促使国内市场转强。现货成交量先抑后扬，一度跌破5千亿，市场情绪有否极泰来之势。期权市场成交量与持仓量共振，投资者在国庆假期前采用双买策略，并关注合约到期末日轮机会。

隐含波动率方面，上证50ETF期权近月合约隐含波动率高达历史334%分位，而中证500ETF期权隐含波动率在接近中位数后回落至31-798%分位，显示出不同标的资产波动率分化，上证50ETF上方仍存空间，中证500ETF下方有调整余地。科创板50ETF期权隐含波动率窄幅波动，市场对中小型盘风格指数预期较强。

期限结构上，上证50ETF期权维持近低远高结构隐含波动率可能回升；中证500ETF期权呈现近高远低，反映了降波预期；科创50ETF期权结构变化较快，隐含波动率可能未来下降。

操作建议：以正DELTA为主，配置牛市价差策略，标的包括沪深300ETF和中证500ETF；波动率策略为做空中证500期权，做多上证50ETF期权。风险提示为地缘政治不确定性可能影响资产配置。

本分析基于WIND数据和招商期货报告，仅供参考，不构成投资建议。